上周现货金价在开盘于870.80，与前周收市持平，周一金价下探866.50后企稳反弹，并一举冲高至894.60，但随后虽一度下调至874附近，但基本维持在880上方展开整理。周四金价再度发力，冲高至上周高点908.40，随后又在897至907之间在整理，在周五试图突破未果后结束交易于 901.70，四周以来重新将周线报收900整数关上方。相关市场变化予以金价持续反弹的动力，非美企稳走强，美元指数冲高回落至73附近，终未能企稳于 74上方，而油价仍继续维持在135美元的高位附近。

    期金信息：最新公布的CFTC持仓报告显示，截止于上周二，CMX期金总持仓继续下滑，仍保持在40万口下方，为今年以来的总持仓低位。其中，非商业盘减持明显，虽然净多头止跌回升，但数值较小仅可认为持平。但从未记入报告的后两个交易日情况来看，持仓将会有所回暖，但交投并未得到明显改善，且略显缩量上扬的迹象，暗示金市风险偏好依然低迷。而TOCOM期金的表现较CMX为好，交投和持仓呈同步回暖之势，或已在日圆持续走跌过程中提振了黄金的避险价值。

    技术指标：日线：指标已经得到了较好的修复，RSI逐步增强， SKD继续向好，而ENV和多空布林中轨已被收复，多空布林通道向上发展，并将支撑推高至892上方。但ENV略有开口下垂之忧，若短期内金价不能快速攀升至920上方，反弹空间将难以被快速释放，冲高后的抛压将更为明显。同时，乖离度并不认同金价就此走强，且MMV依然显弱，从指标的演变和发展来看，修复MMV尚需金价回调来确认反弹突破有效。目前，5日均线893一线，本周一将抬高至895上方与90日均线形成共振，若金市依然能够谨慎，均线体系有望在随后几个交易日集聚895上方；此外，50日均线位于893.5，120日均线位于912，而200日均线位于861附近。

    周线： 虽然RSI并未转强，且MMV仍显疲软，但多空布林被暂时收复，且本周SKD在数周的等待后终将形成金叉，5周均线也将会同10周均线在890一线形成支撑，技术性反弹的空间和时间有望扩大。

    月线： 尚处于运行之中，暂不予以考虑，虽并未完全表明进入弱势，但疲软难免，且修复仍需时日。

    综合评价：1,032以来的下跌形成的趋势线上周已被突破，但依然有望陷入三角形震荡收敛之中。无论从反弹通道，还是黄金分割线来看，920附近已经成为关键反压，但指标并不认同金价逞强，快速冲高将不利于后市发展，故金价欲求突破，尚需先行回调蓄势，而空间可见于880一线。

    本周展望：随着临近本周的美联储货币会议，市场对美联储加息信心减弱，但降息无望的预期仍将支撑美元。本周缺乏重要的美国数据，美联储对待通胀的态度强硬与否将影响后市美元的走向，但鉴于上周美元也已出现较大幅度的回调，本周美元有望基本企稳迎接利率决议，且估计伯克南有理由继续发出强硬信号，美元仍有望得到较好的支撑。此外，本周欧洲将面临一系列重要的经济数据出台，估计在高利率和高通胀影响下，增长和消费将表现疲软，欧元持续走高将难以成行。而汇市也将继续扮演金价的决定性因素，故从时间安排上看（当日时间截止于凌晨美盘收市），未来一周值得对以下基本面信息的予以关注：

    周一： 德国6月IFO商业景气指数，欧洲6月制造业采购经理人指数；

    周二： 法国5月家庭消费和新房开工、6月商业信心；德国CPI和进出口物价指数（24日至27日之间公布），英国5月BBA贷款许可，美国4月房价指数、6月里奇蒙德制造业指数和咨商会消费者信心指数；

    周三： 日本贸易帐，意大利4月零售销售，欧元区4月工业订单，英国6月CBI零售销售指数，美国5月耐用消费品订单和新房销售，当周美国原油库存，欧洲央行行长议会作证，美联储利率公告和声明；

    周四： 法、意6月消费者信心，英国1季度商业投资，美国1季度GDP终值、当周失业金和5月NAR成房销售，英国央行行长及多位官员就5月通胀做证词陈述，美联储两官员讲话；

    周五： 日本CPI、失业率和零售销售，法国5月PPI和1季度GDP，德国5月零售销售（27日至7月2日），欧元区4月经常帐，英国1季度GDP终值，美国5月个人消费物价和6月密歇根指数，特里谢讲话。

    综合来看，金价反弹格局正在延续扩张之中，但本周市场最大的不确定因素在于美联储，且近期市场的走向也将在美联储货币会议后明确，不排除受利好支持形成突破上行的可能。只是配合以技术性分析显示，若市场能够在此前保持应有的谨慎，将有利于后市的健康发展。理论上，本周初市场有望出现基金调整头寸的格局，故现货金价较为合理的走势是先回调再寻求突破，或可在980至920之间宽幅震荡蓄势。