6月11日 港金息率：平息 伦敦白银定盘价：16.58

　　伦敦黄金上午定盘价：874.25 伦敦黄金下午定盘价：876.25

　　黄金伦敦收盘(23：15)：879.60/880.60 黄金纽约收盘(03：15)：881.40/881.90

　　StreetTracks Gold Trust黄金持有量：597.55吨

　　NYMEX 8月期金：开市价：878.30 收市价：883.20 最高价：885.50 最低价：878.30

　　XAU 伦敦黄金

  　基金管理公司Permal Group周三表示，其正计划增加黄金部位，以防止日益上升的通膨压力对其资产造成侵蚀。该公司高级主管Omar Kodmani表示，随着通膨在全球经济中变得根深蒂固，预计金价及金矿公司的股价将上涨。食品和能源价格的疯涨在许多国家造成通膨，尤其是新兴市场国家，这些国家的汇率和利率政策导致的失衡状况正在加剧通膨问题。Permal的商品部位并不限于黄金，该公司在石油、谷物、工业金属等自然资源以及生产这些商品的公司均有投资。

　　创纪录的石油价格、美元疲软以及银行业动荡，推动金价在3月17日升至每盎司1,030.80美元的纪录高位，但之后金价已经累计下挫了大约 15%。不过近期通膨压力加大，美国联邦储备理事会(FED)和欧洲央行(ECB)官员针对高通膨频发警告，无疑给黄金带来支撑。因黄金是能规避通膨风险的安全资产。眼下油价处在每桶135美元上方的高位，食品价格也大涨至高点，投资者对通膨的忧虑从来没有像现在这样强烈。然而黄金的实货需求不旺、生产商解除对冲保值(dehedge)的力度不大、而且较长期来看美元可能走强；预计未来一年后随着美国开始复苏，美元也将开始逐渐走强。黄金走势和美元汇率之间近年呈现高度负相关，若眼下疲弱的美元未来走向出现重大逆转，可能会限制黄金的涨势。因此在下半年在通膨以及经济前景充满不明朗之氛围下，金价近期走失亦见显得有点迷失，升至910水平却步回挫，但返回近期低位860区间，又见买盘回归，带动金价在周三回升。

　　伦敦黄金周三上涨，因看多基金全线买入贵金属，以响应因油价上升和美元走弱对通膨的影响。原油价格跳涨逾5美元，结算价报每桶136.38美元，距离接近140美元的纪录高位不远。美国原油库存连续第四周大幅下跌，市场更加忧虑全球供应紧绌。美元兑欧元下跌，因央行最近对利率的言论似乎暗示欧元区比美国可能更早加息。这亦为周三之金价构成上升动力。

　　金价走势方面，虽然油价创高位有助刺激金价，但要留意但油价现行于距离纪录高位不远处之时，金价却沉沦在近3个月的相应之低位区间。而油价虽然短期会在何时结束急涨难说得准确，但在不远时间应可望急升之势将会见减缓，甚至是时机出现较明显之技术调整。而另一方面，影响金价是关键因素仍在于美元波动，近日力争在74关口寻求突破。故此，既然油价大升未对金价带来太大提振，而急跌反而会拖累金价跌破下方目前眼见所及之重要支撑；还有就是美元正伺机重整旗鼓，倘若让它成功起义，说不成又会为黄金带来不少沽压，因此个人看法金价中短线应为淡看一线。

　　图表走势所见，金价似乎9天平均线883水平有着较强反压，此外由于金价周二之急挫来自其时25天平均线892的失守，因此预计应为目前上方较大之阻力参考。之前曾提及之头肩顶型态仍见有效，颈线位置见于864水平，若跌破此区，以周初升达909美元计算，以左肩幅度30美元延伸计算，即有望技术跌幅可看至833美元。较近之参考支持则预计为850及5月2日低位845水平。要注意10天平均线已跌破25天平均线，故尚为坚持弱势之倾向性。

　　伦敦黄金 6月11日

　　预测早段波幅：871 - 883

　　支持位：861 - 855

　　阻力位：887.70 - 893

　　XAG伦敦白银

　　伦敦白银方面，银价在下方筑成之平台16.40周二周三亦经过考验，但亦见固守不破，但其回升又未撒离得明确，即市仍有机会继续作考验；失守与否又会深切影响白银之技术形势。由于14.40已成为市场心目中之重要支撑，可预计一旦失陷，或引发更多之抛盘以致价格进而大幅下泻，较近支撑点先见于5 月1日低位15.97美元；若以头肩顶形态推测，左肩幅度约90美仙计算，延伸下试可达至15.50美元。而向上则见明确的两关阻力，一关是50天平均线 17.20水平，另一关则是100天平均线17.66美元，周初就是难敌此关促成近两日之大幅调整。

　　伦敦白银 6月12日

　　预测早段波幅：16.56 - 17.06

　　支持位：16.30 - 16.06

　　阻力位：17.21 - 17.63

　　美国联邦储备理事会(FED)周三称，近来数周消费者支出放缓，因受到能源和食品价格上涨的冲击，这限制了零售商提升其它产品价格的能力。联储在经济调查褐皮书中，强调了商品价格飞涨已对生产者带来的压力，但暗示并未出现整体通膨上升状况。另外联储官员继续对日益加剧的物价压力发出警告，并告诫可能出现自我实现的通膨心理，这些警告已导致金融市场押注今年稍晚将有多次升息。联储副主席科恩称则称随着时间推进,这些更长期通膨预期有走高的趋势或者甚至是未能逆转走势，将会对通膨前景产生令人担忧的影响。联储的褐皮书涵盖了4月底至6月2日期间的经济状况，指出在此期间企业的投入成本上涨。联储在褐皮书中表示大多数地区的企业都报告投入物价上升，尤其是能源、石油衍生品、金属、塑料、化学制品和食品的价格。尽管一些地区的制造商报告能够将部分上涨的成本转嫁给消费者，但全美仅有部分地区的零售价格走高。报告称"不是所有的零售商都能够提高最终产品价格。快速上涨的汽油和食品价格使得消费者认为未来通膨会进一步上升，联储主席贝南克周一表示，联储将强烈抵制长期通膨预期的上升。圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德周三表示在一段时间内实行低利率以帮助经济度过楼市深度下滑和信贷危机后，决策者需开始关注物价。布拉德称过去10个月里的主要政策关切适当放在金融市场状况上，今年余下时间政策可以开始应对通膨忧虑。他并补充道现代央行的首要准则是通膨和通膨预期受控。尽管联储官员已明确表示没有进一步降息的计划，但经济仍处风雨飘摇中。在褐皮书中，部分地区将经济活动描述为走软、疲弱或下降，而其它地区则称经济活动放缓、迟滞或温和。同时，褐皮书称由于收入受到能源和食品价格上涨的削弱，消费者支出放缓，且制造业疲软，住房市场虚弱。褐皮书指出在雇佣不稳定的情况下，薪资上涨压力温和或受限。预计联储在6月24-25日的下一次议息会议上维持利率不变，但金融市场益发认为年底前借贷成本将会上升。期货市场预计最早将于9月升息。

　　美元周三下滑，投资人考量央行官员近几日的讲话，对美国和欧洲利率前景有所争论。投资人基于欧洲央行总裁特里谢上周的言论，预计欧元区可能早至 7月升息，但部分央行货币政策制定者的讲话则部分削弱了进一步升息的预期。全球央行官员在过去数日集中火力声讨通膨，美国联邦储备理事会(FED)表示，尽管担心经济成长放缓，但将对抗通膨。通膨上升和经济艰困的综合因素，令市场难以判断利率前景，基于近期官员的讲话，市场波动亦愈见反复。欧洲央行执委会委员史塔克称，欧洲央行并没有说要实行一系列升息后，欧元兑美元跌至日低，但之后随着美元回落，欧元脱离低位回升。

　　投资人还将关注周四将公布的美国零售销售数据，以寻找美国经济状况的进一步线索，市场预计零售销售增长0.5%，扣除汽车的零售销售增加0.7%。但鉴于褐皮书对美国消费者支出的疲弱评价，零售销售增长的预估可能难以实现，若实际的零售销售数据不及预期，美元可能进一步下滑。

　　6月12日(四)重要經濟數據公佈

　　17：00 歐元區4月工業生產月率 預測+0.1% 前值-0.2%

　　17：00 歐元區4月工業生產年率 預測+2.8% 前值+2.0%

　　20：30 美國5月出口物價 預測+0.6% 前值+0.3%

　　20：30 美國5月進口物價 預測+2.3% 前值+1.8%

　　20：30 美國一週首次申領失業援助人數 預測37.0萬人 前值35.70萬人

　　20：30 美國5月零售銷售月率 預測+0.5% 前值-0.2%

　　20：30 美國5月扣除汽車零售銷售月率 預測+0.7% 前值+0.5%

　　22：00 美國4月企業庫存 預測+0.3% 前值+0.1%