在美国，贷款是非常普遍的现象，从房子到汽车，从信用卡到电话账单无处不在。当地人很少全款买房，通常都是长时间贷款。可是我们也知道，在这里失业和再就业是很常见的现象。这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人，他们怎么买房呢？因为信用等级达不到标准，他们就被定义为次级信用贷款者，简称次级贷款者。在2006年之前的5年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。　随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次级抵押贷款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，进而引发“次贷危机”。我们翻看2008年美国经济的重要数据以及美联储出台的诸多措施，或许从另外一个层面上看到经济的好转；1月22日美联储紧急降息75个基点，事隔8天，再度降息50个基点；此次降息是美联储近年来单日幅度最大的利率调整措施，也是自“911”事件以来美联储首次在两次会议之间做出降息的决定。此次降息的决定在美联储官员紧急电话会议中做出的。在一份简短声明中，美联储表示做出降息决定基于“对经济前景趋弱、经济下行风险增大的判断”。本次美国次贷危机的最大警示在于，要警惕为应对经济周期而制订的宏观调控政策对某个特定市场造成的冲击。

　　随着雷曼兄弟面临破产厄运，美林公司接近达成协议出售给美国银行，信贷危机已经撼动到了美国金融体系的核心。美国政府曾在今年早些时候安排J.P. Morgan & Co.收购贝尔斯登交易，又在一周前出手拯救房利美和房地美；但政府已经与雷曼兄弟划清了界限。联邦政府拒绝向任何可能收购雷曼兄弟的买家提供融资支持。不详的预感笼罩在华尔街上方，头面人物们对雷曼兄弟清算带来的间接损失忧心忡忡。市场焦点随即转向了拥有庞大证券经纪人队伍的美林公司和保险业巨人美国国际集团。两家公司的股价都遭受了重创，管理层整个周末都在苦苦思索，想方设法稳定市场人气。从阿拉巴马一家棉花(资讯,行情)经纪行起步的雷曼兄弟已经有了158年历史；过去一个世纪的诸多时间，雷曼兄弟和拥有大牛标识的美林公司一直是华尔街的支柱。算上今年春季贝尔斯登的轰然倒塌，华尔街五大独立经纪行可能有三家都会遭遇灭顶之灾，只留下Goldman Sachs和Morgan Stanley苦苦支撑。

　　回顾80年代的政策遵循了弗里德曼的单一货币准则，主旨在于控制通货膨胀，这样一来利率就变得很高。而利率一旦升高，国外的投机商就纷纷把钱从本国银行取出来存到美国。国外资本大量涌入，会使政府控制通货膨胀政策的效果减弱，因此政府又不得不动用外汇储备，让汇率升上去以降低升值的预期防止投机。可这样一来，又打击了出口，刺激了进口。巨大的贸易赤字也因此产生了。而随着中东局势的不稳定和冷战的白热化，军费开支增加；老龄化社会来临，福利开支也大幅增加，政府的内债也没有明显的减少。终于，1988年，美国的心脏，也是世界的心脏，华尔街股市又一次崩盘了。在这种思潮下，政府的经济政策变得更加具体，更富有针对性。格林斯潘就是其中的代表人物。面对1988年的华尔街崩盘，格林斯潘受命于危难。格林斯潘就好像美国的诸葛亮，他对经济的洞察和理解，独特而深刻。他清醒地意识到，技术和信息才是这个时代的关键词。格林斯潘说，现在同样一单位的GDP比以前轻了许多，网络、法律、医疗、教育等这些没有重量的东西，占到的比重越来越大。像微软、戴尔、沃尔马这样靠知识和理念经营公司成为美国经济的支柱。因此，当务之急，是为这些新兴产业的发展提供一个稳定的环境。 格林斯潘在位期间，奉行坚定的反通货膨胀政策，在每一年年初都制定明确地反通货膨胀目标。在格林斯潘时期，调整利率并不是政府的一厢情愿，而更像是市场的一份天气预报。 公开的政策框架使得人们可以便利地运用手中地信息正确地估计当前的经济形势。

　　美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券(资讯,行情)将得到投资人竞相追捧，黄金(资讯,行情)作为价值贮藏手段的功能受到削弱；而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能又再次体现。这是因为，美元贬值往往与通货膨胀有关，而黄金价值含量较高，在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值和投机性需求上升。1971年8月和1973年2月，美国政府两次宣布美元贬值，在美元汇价大幅度下跌以及通货膨胀等因素作用下，1980年黄金价格上升到历史最高水平，突破800美元/盎司。金价从1980年1月20日的历史高位850美元计，到1988年年底，美元金价已跌去52%。在这十年内，美国的通胀率升幅共达90%，以低通胀率见称的日本也在20%的水平，而黄金的这段走势说明它没有抗拒通胀的能力。

　　以目前的美国经济形式看美财政部长鲍尔森表示，联邦政府在稳定金融市场方面责任重大，但补充说他从没想过要用纳税人的钱来拯救雷曼兄弟控股公司，美国银行正同雷曼进行商谈，不过美国银行和其他潜在买家正在寻求美联储的支持，他们与雷曼的谈判也随时 有可能鸣金收兵。高盛集团与雷曼兄弟的业务有太多重合，因此收购对它没什么意义；摩根大通仍然在消化贝尔斯登，而花旗集团自己的财务状况也是一团糟。美国银行首席行长刘易斯6月份在《华尔街日报》主办的Deals & Deal Maker会议上表示，他决不会用公司的“零用钱”去买一家投资银行。笔者认为在美国经济如此风暴之下，黄金价格在目前无疑彰显其抵制通胀的作用所在，目前的价格仍处于800美元下方运行，虽然原油价格呈现出不断下跌趋势，但黄金价格抗跌依旧；以目前价格理性看多黄金还是首当其冲的。