上周国际现货金价以905.7美元开盘，最高上试935.3美元，最低下探900.70美元，报收925.2美元，较上个交易周上涨23.8美元，涨幅2.64％，周K线呈现一根延续反弹的中阳线。

　　上周金价虽面对季度均线在922美元的反压，但在油价的进一步强势上行、美元继续疲软的双双提振下，延续了振荡上行的反弹态势。当然，其尚未取得对季度均线的有效突破，目前金市仍属油市烈焰与美元疲软下供能下的多头"熔冰"之旅。能否突破，应该在上半周出现结论，如果金价取得了对季度均线的有效突破，并进一步向上穿越940美元压力，那么笔者以为金价或将进一步上行，但这依然是一轮局部牛市的反弹而已。从目前美元的运行态势来看，存在这种可能。

　　上周美国没有多少重要的经济数据出炉，只是市场对美国面临的通涨危险进一步加重。数据显示，美国4月扣除能源和食品後的核心生产者物价指数(PPI)创下1991年以来最大的年增幅，该数据令市场担心美国经济状况，并令人猜测美国联邦储备理事会（美联储，FED）今年是否将升息。但上周美元并未获得通涨危机渐增而至少减息终止的提振，呈现出延续回软态势。笔者近期一直坚信美元恐难进一步直接破位下行，但周末通过对美元货币期货市场的资金流向分析后，笔者对自己肯定美元不会直接破位下行的信心有所下降。通过对纽约期货交易所（NYBT）中美元货币期货市场的仓位及资金流向分析，再结合美元现汇市场的表现来看，我们发现美元现汇市场的卖压非常沉重。这意味着短期后市美元即便不进一步直接破位下行，也会在近期底部疲软运行一段时间。如果这样的分析属实，那么金价有望在美元疲软中延续反弹。

　　上周的原油价格并未出现如笔者预期般大幅振荡，而是进一步劲升超过4％，使得笔者关于油价的技术指标呈现出连续的超买信号。目前的油价无疑处在阶段性牛市末段最疯狂的阶段，至于短期何处是油价牛市运行的终点则难以判断，但笔者以为时间的终点可能不会超过两个星期。

　　就金市本身而言，目前金价正运行在一个上升中继的关口，这个关口区间在920～940美元。

 　 目前金价正受到季度均线的制约，但回荡则会在900美元附近受到30日均线、半年均线的共振强支撑。1032.55～845美元的调整可视为金价中期调整的一个阶段，图示由该波段形成的阻速线，其1/3线刚好为本轮金价中期调整的趋势线，目前已被有效突破。如果目前金价的反弹仅仅为相对的弱势反弹，那么很可能会受阻于图示中的阻速线2/3线，而1032.55～845美元调整波段的二分位在940美元附近，基本与目前下行的2/3线共振于940美元。笔者以为短期920美元至940美元是金价进一步上行的一道难关。如果进一步突破，那么金价进一步向上的阻力将大为缓解。

　　而短期对于920～940美元的压力处理，我们认为多头同样不应该拖泥带水，而应该很快突破。因为该价位区间分布着3月底、4月中旬弱势反弹的形态高点，金价过于长久的停留于该价位附近必将使得刚刚树立的多头信心很快动摇。由于本轮金价上行的性质就是反弹，而不是新牛市的开始，故多头主力不应该采用牛市的振仓手法。反弹的性质注定就是速战速决。故如果本周三以前金价依然没有突破940美元，那么投资者应该警惕新跌势的到来。目前威尔鑫指导会员的操作策略相对保守，因为在金价处于较大的区间运行阶段，我们不会指导会员大进大出。虽然近一个多月以来的行情难以把握，但我们的操作指导仍为会员带来了不错收益。当然，由于操作中的小心谨慎，以及仓位相对不重，会员的获利没有我们以往的波段指导操作获利丰厚，但我们正是在积小成中静候这种获大利的波段操作机会，相信我们能一如既往地为会员谋求到这种波段机会。从5月13～20日的COMEX市场仓位调整分析，基金在该段时间内大幅增持多头29181手，进而使得基金净多头寸达到了182119手，对应的金价上行约45美元。示意该段时间内基金在期货市场的买兴较强，再结合4月29～5月6日基金在现货市场上的逢低买进意愿分析，目前的资金流向似乎也支持金价的进一步反弹。但历经大幅反弹后进一步作多的合理止损设置是非常必要的。