上周国际现货黄金开盘报637.30美元，盘中最高上试645.70美元，最低下探601.05美元，至收市报605.75美元，较上一周收盘下跌了32.45美元，跌幅为5.08%。周K线收弱市调整中阴线。白银现货开盘报12.14美元，盘中最高上试12.42美元，最低下探11.04美元，至收市报11.14美元，较上一周收盘下跌了0.97美元，跌幅为8.01%。

盘面

上周国际现货黄金连续5连阴，盘中空头的打压显而易见，没有给多头一丝喘息的机会，从周一至周五，由于美联储主席伯南克表示，消费支出增长已经显着放缓，房地产市场降温应会抑制支出，美联储的加息预期从50%连续几日内上升至95%，同时伊朗的态度软化也给金价空头带来一些提振作用，美元指数乘机突破85.00的重要阻力位，盘中金价的每一次反弹都显得软弱无力。整体盘面来看，金价在连续四周内以阴线报收，盘中严重的抛压刺激着金价的走势，COMEX期金持仓显示，基金多头并未完全退离市场，一旦调整结束，后市基金有望进一步涉足黄金市场。

基本面

受美国利率走高前景推动，道指上周五下跌至1年多来最低水平，市场担忧美国借贷成本上升将导致经济增长减速。同时开罗6月11日消息，来访的伊朗最高国家安全委员会秘书、首席核谈判代表拉里贾尼11日在这里重申，伊朗愿意就六国关于解决伊朗核问题的新方案与各方展开无条件的谈判，但拒绝任何威胁。由于市场人士普遍认为，美联储将连续第17次升息至5.25%，同时伊朗核问题有所缓解，这给金价后市的走强带来不利因素。建议关注本周美国公布的通胀报告和零售销售数据，这可能将改变市场对美联储升息的预期，另外美联储主席伯南克拟于周一发表演讲。

技术面

从黄金周K线来看，图形上走出近年来少见的四根长阴线，5日均线下穿10日均线，同时跌穿近期较强的支撑位620美元处，于月均线处暂时获得支撑。MACD指标调头向下，DIFF线和DEA线于高位呈现死叉，并且0轴坐标下能量轴呈现两根递增的阴轴线，从指标上看似乎金价后市仍然存在下跌空间。但从BOLL布林通道来看，金价连续四周的调整，从通道上轨下滑至今，跌幅接近130美元，目前离布林中轨支撑仅有10美元的距离；再用黄金分割理论来分析，以低点410美元和高点730美元连线，目前金价处于0.382的标准调整区间附近，而日线上跌破0.618的调整区间可以看为一个假想，基金主力往往会利用一些较为明显的下跌趋势来套取市场跟风盘，故笔者认为金价整体的上升通道并未破坏，牛市并未结束，预计本周前期金价将于600美元一线来回震荡，后期基金主力有望发动新一轮的上涨攻势，投资者应警惕市场诱惑，等待明确的方向指引。

天鑫洋市场研发部：蒋云川               咨询电话（028）86119328
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2006-6-12