经过前几个交易日的持续反弹后，现货金价周一在816－825的窄幅区间内作横盘整理。与此同时，美元指数也一直围绕着77一带消化前期涨幅。日图上，现货黄金的短期均线已经开始走平，表明市场参与者在经过大幅下跌和必要修正后暂时出现了一些分歧。而一旦完成了头寸调整之后，相信金价将很快突破近两个交易日的整理区间，确定下一步运行方向。仅就技术面而言，小时图上的K线形态更像是在构筑反弹过程中的中继平台，也就是说进一步试探上方阻力的可能性更大。早前金价清晰破年线/60周均线后，已经发出了较为明确的熊市信号，但笔者认为就此断言趋势扭转为时尚早。不过，如果本周金价回测865附近的年线阻力后再次大幅走低，则中期前景将会明显恶化。届时不排除跌向730附近的可能性，而该区域才是决定黄金牛市能否延续的关键之一。反过来，如果金价在年线下方做更加充分的整固，并最终在其上方站稳，则年内振荡盘升的可能性更大。

　　总体而言，在美元尚未见顶的情况下，黄金市场仍存在极大的下跌风险。因此，即使我们在短线操作中以看涨观点为主，也必须严格控制风险，避免持有过多头寸。本周初金价在815美元上方很可能会形成一个短期底部，这是值得考虑的入场时机，届时在该价位下方附近设好止损就可以了。同时，840、855和 865区域都存在较强阻力，如果最终能够延续反弹走势，投资者最好在上述阻力位附近适当调整仓位，及时兑现盈利。