上周黄金ETF大量增持，美元走软以及油价大幅拉升推动黄金价格连续五个交易日走高。然而从本周二开始，过快的上涨引发了商品市场的大规模获利回吐，导致金价冲高回落，周三进一步跌破967/968美元的重要支撑位，下行目标已指向950下方。在此之前，黄金市场的上涨惯性依然显得十分巨大，金价在高位出现剧烈振荡，盘中一度回测980美元一带阻力。随着市场观点趋于一致，选择兑现盈利落袋未安的投资者也越来越多，金价的上涨惯性有所减弱。就像高速运行的列车，制动系统无法让它立即停止下来，减速总是需要一些时间。

　　昨天美国公布的6月CPI较5月份上升1.1%，年比涨幅5%，为1982年6月以来的最大升幅；核心CPI较5月份上升0.3%，年比涨幅2.4%。经济学家此前预计6月份CPI上升0.7%，核心CPI上升0.2%。对于美联储来说，令人担忧的是食品和能源价格上涨已经开始向整体经济传递，6月份的住房、运输及服务价格均出现大幅上升。尽管昨天的数据不大可能改变市场对美联储8月将维持利率不变的预期，但如果通胀居高不下，则对于今年晚些时候可能上调利率的预期将死灰复燃。美元指数受此提振回到72.00一带，从技术面看进一步反弹的希望很大。

　　目前现货黄金的技术性阻力已经下移到968一带，初步支撑为960美元。如果今天最终展开新的跌势，那么无非可能出现这样两种情况：先回测968区域，然后遇阻回落；或者跌破960美元后回抽确认上方阻力，进而继续下跌。如果金价在968/970美元上方站稳，则继续看跌的观点就值得怀疑了，这时候短线空单应及时离场观望。