受美元的强劲反弹打压，上周国际国内黄金期货延续近期的弱势。Comex 8月期金周累计下跌31.6美元，跌幅3.49%。沪金12月合约周累计下跌2.31元，跌幅1.17%。持仓方面：截至6月3日当周基金净多单为170211，比前周减少了21301手。显示出多头逢反弹的离场意愿较强。国内市场空方主动性大举增仓，目前多空持仓总数前10名总量6621手和11433手，可以看出市场的空头人气较浓，后期的下跌动能较大。

　　主要影响因素分析：

　　上周美元大幅反弹扭转跌势，美元指数创下3年多来最大单周涨幅。因前一周美国失业率数据意外创下22年最大跌幅，导致美国经济衰退的阴云再起，原油暴涨10美元，避险买盘推动金价出现报复性上涨。但上周在美联储主席、美国财长和总统布什三巨头联合对美元口头干预下，美联储在7月加息的预期升温，导致美元展开了强劲反弹。而在日本召开的G8会议传出欧行可能不会加息的论调大大支撑了美元。周四公布的5月零售销售增加了1.0%。为预期的两倍。关键的是，除去汽油销售，仍然实现了0.8%的增幅，为一年之最。这减轻了上周就业率大幅下滑引起的经济衰退的担忧。上周五美国劳工部公布报告显示，5月消费物价指数(CPI)月率上升0.6%，核心CPI月率小幅上升0.2%。通膨压力加大，美联储加息的猜测升级。美元的前景一片大好，美指上涨至100日来的高点。金价则在美元的反弹中从900美元关口滑落，探至5周来的低点。但因原油受到地缘政治以及减产传闻的推动，本周站稳130美元上方对金价提供了极大的支撑。

　　从整体上看，油价高涨令全球通货膨胀压力增大、经济进一步放缓以及金融动荡不安的基本面对金价构筑最基本的支撑。楼市、就业市场、股市仍没有走出低迷。可能恶化的美国经济对金价形成潜在的支撑。虽然美国经济尚未触底，但经济衰退已受到过度炒作，市场的悲观情绪将得到修正。近期美联储不断强调控制通货膨胀的重要性，并暗示7月份有可能加息，意在防止美元的过度下滑。但实际看来，次级贷危机远没有结束，金融市场依旧需要流动性，美联储在短期内加息的可能并不大。形成对比的是，欧行的态度越来越暧昧，会不会加息尚难有定论。但相比较便不难发现，相对低位的美元更容易受到包括口头干预等货币政策的撬动，美元底部基本已经得到确认。黄金在失去欧元这个保护伞之后，将直接暴露在美元反弹的枪口之下，后期走势十分严峻。原油在130美元之上仍给金价提供较强的支撑。而且油价依然保持坚挺，地缘政治等不确定因素支撑着油价，高盛预计油价将涨到150美元，若是如此，金价的回落空间将大大受限。但不容忽视的是，原油高位回落的风险逐渐加大。包括各国商讨抑制油价上涨、美元走强、CFTC严查投机交易等诸多里控因素考验着原油多头的敏感神经，原油的走势也岌岌可危。另外，越南爆发经济危机，越南盾大幅贬值，越南投资者大量购买黄金对金价形成支撑。若非伊朗和以色列等其他地缘冲突升级，金价很难扭转当前的弱势格局。技术上，金价短期处于弱势震荡格局，下方支撑的有效性有待考验。指标延续弱势，后期价格仍有继续测试下方支撑的需要，关键支撑855美元。本周关注美国5月(核心)生产者物价指数；美国5月新屋开工、营建许可。美国至6月14日当周初请失业金人数，美国6月费城联储制造业指数。欧元区5月调和/核心消费者物价指数终值等重要数据的指引。预计本周金价仍以弱势下行为主，今日沪金将小幅下跌，有创新低的可能。建议投资者保持偏空思路，空单继续持有，破位之后可少量加码。