周二上海黄金期货小幅回落。沪 AU0812开盘199.50元/克，盘中金价受空头增仓打压一路走低，交投区间198.25--199.75元/克，收盘198.62元/克，下跌 1.15元/克，跌幅0.58%，成交手9208，增仓838手至25372手。6月金跌1.09收盘199.70元/克。

　　基本影响因素分析

　　国际方面：目前市场关注焦点为本月的美联储会议及非农就业等重要数据。在此之前市场交投淡静，金价围绕技术位置整理。上个交易日，纽约COMEX 6月黄金期货合约收盘上涨5.80美元，报每盎司895.50美元。伦敦贵金属黄金下午定盘价为每盎司890.50美元，上一交易日报891.50美元。目前纽约6月期金价约合人民币为201.48元/克，伦敦现货金约合人民币200.35元/克。

　　自去年夏季美国次贷危机爆发以来，美联储已先后6次降息，降息幅度累积达到300个基点。目前有两大因素支撑美元，第一、市场普遍认为本次联邦基金基准利率将从目前的2.25%下降至2.0，此后美联储可能会暂时停止降息。第二、在欧元持续升值、原油价格攀升以及海外需求放缓的冲击下，欧元区最大经济体德国经济前景不容乐观，欧元区经济正在加速放缓。欧洲央行或将被迫将视线从通胀问题上转向经济下行风险方面，长期持有欧元的价值很低，特别在欧元对美元创出新高之后，美元收益率预期将迅速上升，市场开始重新调整头寸。

　　近期原油脱离美元打压保持强劲上涨，但金价一直受到美元的压制。昨日原油再度刷新历史高点，但120美元技术位置阻力比较明显，若原油价格出现调整必将对疲弱的金价形成拖累。技术上看：目前金价已步入技术性弱势。上周五COMEX 6月期金价格触及了880美元每盎司的阶段性低点，若此位置失守，金价可能将迎来更大级别的调整，后期可能会回落至800--860美元的区域。

　　国内方面：受人民币长期升值预期和外盘金价回落打压，国内期金市场笼罩在空头气氛之中。而现货金支撑力度不够，金价全线下破了200元关口，看多人气已降至冰点。技术上，金价若下跌破前期低点197元/克，可能会进一步走低。

　　操作分析

　　节假日期间美国将公布一季度GDP、非农数据、消费者物价指数、工厂订单等重磅数据，还将召开美联储利率会议。市场普遍相信即便美国经济出现衰退，其衰退幅度也并不大，甚至有可能在下半年出现反弹。这些对经济乐观的预期一直打压着金价。美联储本次降息25个基点的概率较高。但这种预期现已被市场消化，金价的走势更依赖于其他重要经济指标的强弱。根据目前掌握的信息分析，金价维持近期弱势的可能较大。建议投资者采取观望策略，等待基本面明朗。激进的投资者少量抛空，止损201.5。