国际金融市场上周可谓波澜壮阔、好戏连连。在面对贵金属市场和主要非美货币的大幅飙升，毫无疑问，市场的悲情主角仍是美元，但左右其角色的已经不是经济数据的好坏，而是市场信心的强弱。

　　上周一，欧洲央行行长特里谢发表了关于担忧汇市波动的言论，美元趁势一跃而涨。第二天，美联储联合其他央行扩大向市场的注资规模，引发非美全线溃退，美元进一步扩大了前日战果。但好景不长，当投资者意识到美联储的政策只是杯水车薪的时候，美元转而连续大幅下挫，直至上周五，其大溃败的演出最终由贝尔斯登流动性危机的牵引而达到高潮。

　　美国知名投行贝尔斯登周五向纽约联储与摩根大通(JPMorgan Chase & Co)寻求资金支持。贝尔斯登总裁兼首席执行官Alan Schwartz在一份单独声明中指出，贝尔斯登已成为流动性传言的众矢之的。因为深受市场传言打击，贝尔斯登的流动性头寸已严重恶化，因此申请紧急救助也是为了重塑市场信心和增强流动性，以便延续正常运营。

　　贝尔斯登流动性恶化的消息一经公布，立刻引起了金融市场的恐慌。投资者担心贝尔斯登(Bear Stearns)将重蹈英国抵押贷款机构诺森罗克(Northern Rock)的覆辙，信贷市场的动荡还远未见底。此外，还增加了投资者对美国经济陷入衰退的恐慌，急剧提升了美联储将更加大幅降息的可能性。面对此情此景，美元只能以大幅跳水做出反应。美元指数的历史记录低点被刷新至71.60。而在贵金属市场，黄金走势更是独领风骚，在周五顺利突破了1000美元/盎司的心理关口，创下了黄金的历史新高。

　　美联储在北京时间周一亚洲市场宣布的几项意在恢复全球信贷市场信心的措施，宣布调低贴现率25个基点，到3.25%。联储还表示，允许一级经纪商直接从贴现窗口接待。另外，美联储也批准了摩根大通收购贝尔斯登的交易。因此周一亚市，在消息和隔夜上涨的推动下，黄金跳空高开，并延续涨势。中期的阻力位于1050美元/盎司。但投资者应注意美元低位反弹带来的黄金获利了结。

　　展望本周，美国方面将公布大量重磅数据，而最重要的是，美联储将公布利率决议，美元因此将再次面临“大考”。 目前，利率期货市场显示，美联储本周二降息100个基点的几率为50%，降息75个基点的几率几乎为100%。由于通胀压力高企，美联储官员的表现似乎不支持降息75个基点的观点。但是，不断恶化的信贷市场环境、以及美元疲软和失业数据都令降息75个基点的行为看起来名正言顺。美联储在经济和通胀之间不得不优先顾及经济。故明晚的美联储利率会议将为黄金后期走势指明方向。