昨晚金价波动中继续着下滑的趋势，这也是自2007年8月至今金价上升40%后进行盘整的需要。油价大幅的下跌，美元兑欧元的走强和部分投机者多头出仓都致使了金价的下调，但是大部分分析家们都预计在这种技术性回调整理后，金价的回升将是必然的。即时金价下跌了$17.40，2%，至低点$874.40，远远低于周一达到的高位$914.25，Gold Investments 认为，这次走势与近期的美元走强以及黄金的超买正好相反。市场上出现的关于美联储紧急会议的传闻，或紧急会议提前降息的传闻都预示着美元的走强是短暂的。

　　昨晚公布的上一周原油库存数据公布上周上升了430万桶之后，油价昨晚也滑落超过$2至$90以下，同时也意味着美国经济的减缓将减少原油的需求，截止发稿时为止，油价已回升至$91.04。上周四在美联储主席Bernanke作出对美国经济前景和货币政策态度的演讲之后，市场都预计美联储在本月30日将降息以避免美国进入经济衰退。尽管最近的报告表明随着世界最大的黄金消耗国印度对黄金的需求减缓，高金价已经影响到了实际的需求，但在美元预计的贬值、低利率、高通货膨胀以及经济增长减缓的大背景下，市场普遍对黄金持乐观态度。

　　昨晚公布数据分析

　　1． 12月份消费者物价指数（CPI）0.3%

　　12月份核心消费者物价指数（Core CPI）0.2%

　　美国12月份消费者物价指数比预期的0.2%要高，核心消费者物价指数与预期持平。Kenneth Beauchemin，Global Insight经济学家认为公布的CPI远不足以浇灭市场期待本月末美联储50个基点的热情。金融市场及分析家们都在期待着美联储本月末最少降50个基点。美联储官员表示通货膨胀的担忧绝对是存在的，但是与美国经济衰退相比这种担忧就显得很苍白无力。自去年9月份预计美国要进入经济衰退至今美联储已经将隔夜出借利率下调了1%。在接下来的几个月中，预计将有更多的美联储降息决定。美联储例行会议将在本月末30号召开。

　　市场上还是有部分观察家们表示对CPI数字的担心，John Ryding, Bear Stearns.首席经济学家就认为，美联储本季度的降息决定将对2009年美国的通货膨胀水平造成巨大的压力。2007年最后3个月CPI上涨5.6%，年能源价格上涨了37%，甚至12月份季度的年Core CPI上涨了2.7%，很多人都已经觉得受不了了。

　　总体来说，2007年CPI上涨4.1%，是1990年以来最高的一年。食品价格上涨了4.9%，也是1990年以来最高的一年。同时，2007年Core CPI上涨了2.4%。12月份增长最高来自于：能源、医疗、学费及住房。食品、服装及汽车类也有适度的增长。

　　2．12月份工业生产（Industrial Production）0.0%

　　美国12月份工业生产没有变化，11月份工业生产增长0.3%。生产能力利用系数从11月份的81.6%下滑至81.4%。市场普遍对工业生产的预期为-0.2%。

　　Ian Shepherdson, High Frequency Economics首席经济学家认为，我们必须朝前看，在今年前半年我们希望工业生产以适度的速度下降，现在原油库存问题对大多数部门已经不是什么问题了，因此没有必要对工业生产突然激进的减少。按照一些经济学家的说法。由于出口的原因，美国的制造业正在挣扎着扩大。11月份汽车产品上涨了1.4%，而12月份的汽车产品只上涨了0.2%。除机动车辆交通工具以外，12月份制造业产出没有改变，而11月份制造业产出上涨了0.3%。去年，制造业产出增长了1.1%。

　　3。原油库存（Oil Inventory）增加430万桶

　　美国能源情报署（EIA）公布的以1月11日截止的这一周为准，美国国家原油库存上升了430万桶至287.1百万桶，而由Dow Jones Newswires调查得到的市场预期为70万桶。纽约商品期交所二月份交货的原油期货价格下跌了$1.06至$90.84每桶。同时石油输出国组织（OPEC）同时也表示继续保持目前产量不变。

　　4．美联储褐皮书

　　根据公布的美联储褐皮书，美国经济在11月份和12月份以平稳的速度发展。美联储特别注明，虽然劳工部门公布的12月份失业率达到了5%，但是劳动力市场在很多部门仍然紧张。褐皮书中揭示的内容大多是对美国经济很积极的，并没有指出美联储有必要立即采取如市场分析家们期待的强有力的货币政策。

　　褐皮书认为美国经济从11月份中期至整个12月份是平稳增长的发展。在12个美联储银行业区域中有5个出显了增长缓慢，5个表明有适度的增展。Drew Matus, Lehman Bros经济学家认为美联储褐皮书与之前公布的数据所表现出来的观点有些不同，褐皮书并没有指出任何消费上的下滑，也没有与之前美国供应管理协会（ISM）公布的出口下滑保持一致。

　　深度剖析

　　基础金属现阶段的走低并不让人难以理解，美国经济前景将持续恶化使市场认为其影响将首先波及欧洲，接着是亚洲，最后影响世界黄金的需求，同样也适用于股票市场。但是在这种环境下，我们本应该期待着贵金属吸引更多的投资者，我们必须承认到目前为止，贵金属价格已经在稳步上升之中，并且表现的非常好。但是资金在离开股市和基础金属市场的时候，我们会猜测，可能这些资金会在金价从最高位滑落$35的时候流入黄金市场。但事实上金价也在和其他金属价格一起在下滑，因为我们看到市场在大范围的抛售任何形式的资产（包括股票、黄金、地产等）以避免风险。就像去年中国股市530股灾、5月份时美国国内大范围不同阶段的抛售行为、以及7月份美国次贷危机逐渐浮出水面的时候，都引发了大量的资产抛售行为。

　　昨晚黄金的抛售我们开始看到一种模式的市场形态，当市场在这一抛售阶段时，市场能够聚集力量，这种力量能够持续超出人们一般想象的时间或普通保值性高投资产品所承受的时间。从我们去年的经验来看，像黄金的投资首先遭到了投资者抛售兑现资金（美元）的打压，接着黄金市场就是一波强劲的牛市，下一步投资经理所要做的是减少对美元的持有度，这就是说金价会得到极大的支撑。虽然黄金现在下跌可能看上去有些奇怪，但是我们觉得这是一个很好的机会作为建仓点。

　　技术面

　　支撑位：$874，如果有效向下突破此支撑位，则可看空。

　　第一阻力位：$889，第二阻力位：$895，第三阻力位：$901。