黄金价格昨日大幅上涨，现货黄金价格在昨日伦敦交易中触及每盎司914美元，有史以来首度突破每盎司900美元，原因是美元持续走软及华尔街出现更多亏损的预警，市场人士对于利率降低和食品及能源大宗商品价格上涨可能引发通胀加剧的担忧，也推动金价升至创纪录高点。

　　花旗集团(Citigroup)驻纽约分析师约翰?希尔(John Hill)表示，2008年金价可能试探每盎司1000美元的水平。瑞银(UBS)、三井贵金属(Mitsui Precious Metals)、巴克莱资本 (Barclays Capital)和加拿大丰业银行(Bank of Nova Scotia)等关键黄金交易行也表达了类似的观点。他补充称：“一旦美国经济出现全面衰退，金价将在此基础上出现爆炸式的倍数增长。”

　　目前市场人气极其看多，预期美联储减息而欧元利率不变，这将继续为市场提供上升动能。伦敦贵金属咨询机构GFMS研究主管尼尔·米德称，实际并不存在供应面的约束来推动金价走高。他指出，由于股市下挫，黄金成为具有吸引力的投资选择；而由于美元走软，投资者选择黄金保值。

　　据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据显示，在截至1月8日的一周里，Comex市场上对冲基金以及其他大型投机商继续加注赌黄金期货上涨，净多头创下205,404手的纪录，前一周为199,438手。CBOT市场上美国联邦基金利率期货显示，美联储在1月30日的会议上将隔夜银行拆借利率从4.25％下调至3.75％的可能性为100％，而一周前为66％。从目前美元的走势来看，下滑状态将继续下去。据荷兰银行的最新报告来看，根据Comex的最新数据，美元净空头仓位在至上周二为止的一周内已经增加54%，投资者当前继续看跌美元。美元兑欧元汇率跌至1.4890美元，为7周来的低点。

　　全球通胀前景、美元贬值以及中国春节假期也推动国内黄金价格快速上涨，在上海期货交易所，对现货黄金将突破每盎司900美元大关的预期依然支撑本地黄金期货较海外市场有较大幅度溢价。不过，由于市场波动剧烈，在过去3个交易日中，合约成交量均下降。

　　面对金价的快速上涨，也有分析师预计，这种现象可能暗示现货金的强劲涨势已接近尾声。汇丰银行分析师詹姆斯·史迪表示，“尽管媒体对现货金的极度关注并不一定意味着金价涨势的逆转，但以往的经验告诉我们，这种现象往往伴随着牛市的结束。”他指出，随着越来越多的市场人士意识到金价的上涨，最后一批买家可能进入市场，而此前的买家可能获利了结甚至反手作空。

　　笔者从宏观面考虑觉得此类言论只能代表一波小回调，大势依然未变。原因有三：

　　美元贬值支撑

　　由于近年来美国财政赤字和贸易赤字一直居高难下，美国政府默许美元不断贬值，以减轻双赤字带来的巨大压力。同时，近期受次贷危机和房地产疲软的困扰，加之美联储再次降息的预期不断强化，美元贬值的压力仍在加大。美元对主要国际货币走软，其它货币购买黄金的能力增加，刺激这些国家对于黄金的消费需求；而美元贬值本身也直接导致以美元计价的国际金价走强。

　　避险功能助推

　　近来，代表全球24种大宗商品的CRB指数不断创出新高，1月11日CRB指数创下491.32的历史新高。比较CRB指数和金价的历史走势可以发现，二者基本保持同步走向，主要是由于黄金的货币价值功能可以计量大宗商品的价格。目前，无论是大豆、玉米、小麦等农产品，还是原油、钢铁等矿产品，仍保持良好的上升态势或在高位强势调整，全球通胀的压力很大，黄金的通胀避险功能将继续刺激金价继续上涨。

　　另一方面，频频爆发的地缘政治冲突反复刺激着黄金市场的神经。一方面是以黄金ETF为代表的投资性需求大增，另一方面基金对于黄金期货的净多单持仓又不断增加，二者轮番作用，进一步推动金价上扬。

　　每年的金价在年初的表现

　　技术上来看，每年的年初确实都会表现出一定的行情，主要是由于年初国内外黄金消费旺季的出现，加之年底的一些经济报告的出台，很容易引起投资者对金价的热切关注，所以在民间投资者当中也会流传：“上半年炒股，下半年炒黄金”的说法。