全球资本市场的不安情绪终于也蔓延到了金市，一股巨大的恐慌正在袭击市场上的多头，遗憾的是，在这场战役中，没有空头，多方的敌人只是逃离战场的盟友。在一片看衰美元的预期下，在一次次利空美元的数据公布之后，目前市场上的局面是美元凯歌高奏，黄金凄凉下跌，表现出了于基本面极不相称的景象。伴随其中的则是欧元下挫，全球股市暴跌，期货飘绿，国债收益上扬，到底是过剩的流动性在向央行回流还是别的什么情况出现了呢？

　　现在最紧张的恐怕是高位多单在手的投资者，抛也不是，扛也不是，骑虎难下！根据昨天公布的美国12月失业数据有所下降，一定程度上缓和了市场对美国经济陷入衰退的预期。多头脆弱的神经再次绷紧，尽管伯南克在稍后的讲话中强调如果有必要将采取大幅降息措施，但隔夜现货金价格仍然在今天早晨创出近期新低，至870美元/盎司。同时市场上另一个值得关注的动态是美国的经济刺激计划，这是一次动用财政力量进行减税以增加国内消费的计划，通过让居民少缴税、多消费来刺激国内生产和市场繁荣，今天晚间布什将拿出具体的方案。应该来说，这项政策在短期内会刺激美国经济，但绝对无法持续开展。而且减税的同时意味着市场上美元的增多，究竟在这项政策下美元是升值还是贬值尚存在较大变数。

　　目前的关键问题是，次贷危机的溢出效应正在逐渐显露。全球所有资本市场全面下滑在一定程度上就是流动性收缩所致。这种局面的后果是通胀得到缓解，而经济发展却陷入停滞甚至是衰退。由于缺乏协调统一的汇率机制，各国的爆发的经济问题会通过外汇市场进行相互传导。现在美国的问题有两点，一是高通胀，二是衰退风险。在两难抉择之下，美国传递出来的信息仍然是：通胀在可控范围内，而刺激经济增长却是迫在眉睫。从中期来看，美国通过降息来提振经济仍然是首选措施。

　　另一方面，现在市场上出现的下跌，从交易数据来看，成交量萎缩，持仓降低，这也就意味着，主导本次下跌行情的主因是前期获利买盘的离场，而并非空头在高位做空黄金。毕竟，真正看好美元的力量现在是微乎其微。在870--866一线的支撑仍然较强，现在的压力已经调整到了890。在本月降息决议公布前，可以肯定，强势调整将延续，但筑底形态即将出现。对于篇首所提出的问题，笔者的意见是--坚持。

　　操作建议：

　　无单客户保持观望，本周最好不要再交易。前期持有多单的客户只要资本足够继续抗衡20美元跌幅的风险，也无需太过担心，但在价格回调到不亏损的位置时要开始逐步减仓；空单客户尽量短线操作，不要贪多。建议在868附近做多，止损865，目标880。本日阻力位：883--890--900；本日支撑：870--866--860。

　　提示：

　　对于高位多单持有者现在是一个重要时机，投资者应当谨慎考虑是认赔出场还是继续持有。考虑的关键在于资本能否继续对抗下跌风险。底线是继续抗衡20美元以上。发稿时金价870美元/盎司。