[编者按]在过去7年内，正是美元的一路走贬，直接造就了商品市场的大牛市。不过随着美国次贷问题的爆发，全球经济或许正面临有史以来最大的危机。只要全球经济前景不出现明显改善，黄金的阶段性熊市也难以迎来转机。

　　周三晚间，国际金价陷入震荡走势。油价盘中的下挫令金价一度跌至800美元整数关，不过尾盘油价扳回跌幅，因地缘局势引发空头回补，金价亦随之企稳回升，终场收于812美元的平盘水准。周四的亚洲市场中，受美元全线回调的提振，现货金盘初起扩大涨幅。午盘以后，金价摆脱818美元的下降趋势反压，最高升至824美元。

　　自7月中旬起，国际金价由987美元一路狂泻至773美元，214美元的绝对跌幅为28年之最。美元的大熊市格局，是造成金价惊天大逆转的导火索。在过去7年内，正是美元的一路走贬，直接造就了商品市场的大牛市。不过随着美国次贷问题的爆发，全球经济或许正面临有史以来最大的危机。自楼市开始，股市、商品乃至黄金均先后由牛转熊，全球金融市场已无安全处所可言。

　　换言之，美元在经历7年的熊途之后，不仅估值具吸引力，并且受到资金回流的支持，反而成为非常时期的避险品种。目前看，只要全球经济前景不出现明显改善，投机资金将继续保持较高的机动性，无法撼动美元的强势格局，黄金的阶段性熊市也难以迎来转机。

　　受国际金价周四早盘扩大涨幅的带动，国内各黄金品种周四普遍收高。

　　中行上海