金融咨询网站marketwatch近日发表文章称，从经济基本面和财政货币政策的比较来分析，美元没有理由持续下跌。

　　文章指出，美元下跌的同时，也是其他货币上涨的过程。但无论是经济表现，还是财政货币政策，欧洲、日本都没有比美国强出很多。

　　市场上有一种流行的观点认为，美国无止境的发行货币，导致全球美元泛滥。但文章对此并不赞同，该网站称，在控制货币增长方面，美国的做法超过了欧洲和日本，从这一点看，美元兑欧元应该是上涨，而不是下跌。

　　市面上对于美元贬值的另一种解释是利率差距，并且将其作为美元贬值的更重要的依据。

　　欧元3个月期利率为4.86%，美元仅为1.96%。两者之间的利率差距，令欧元在利息上占据优势，更具吸引力。不过，这只能解释欧元兑美元上涨，不能套用在日元。

　　日元3个月期利率为0.75%，远低于美元。如果利率差距果真非常重要，美元兑日元应该保持强势，而不是现在的弱势。

　　从上述列举的两个方面可以看出，欧元和日元在利率和货币政策存在很大的差异，但结果都是兑美元上涨。在2007年6月至2008年3月间，欧元和日元兑美元均上涨19%。造成其上涨的原因很多，包括石油飙升和中国经济增长带来的投机力量激增。

　　最近一段时间，美元出现了反弹。虽然反弹幅度仅仅是从3月的底部回升了3%，但引起了广泛的争论：美元路在何方？

　　美国投资人John P. Dessauer在Marketwatch发表的这篇文章指出，美元将上涨。该文章预计，欧元兑美元将下跌至1.30，美元兑日元将上涨至120。原因是，美元已经下跌到欧洲和日本都不能忍受的地步。

　　Dessauer是美国投资人，撰写过两本投资书，目前管理一个私人理财公司。他指出，美国出口强劲增长，对欧洲和日本是一种困苦，对美元则是幸事。

　　文章还认为，欧元并不是一个稳定的货币，货币政策和财政政策分离的状态不可能维持长久。西班牙强烈要求降息，以避免整体经济崩溃；德国也希望低息带来的弱势欧元能刺激出口。不过，欧洲央行更加看重的是通胀高企和货币供应的飞速增长，因而不能给德国、西班牙和意大利希望得到帮助。

　　相对于欧元区，日本的情况要更差。该国原材料100%依赖于进口，尤其是石油。原油和其它商品价格价格的飙升，已经严重影响到日本企业盈利和消费者购买力。商品价格上涨加上强势日元压力，对日本经济的短期打击极大，长期来看也并非好事。

　　文章将日本和美国股市做出对比。日经225指数19年前曾达到40000点左右，现在仅为14000点；同期，美国道琼斯工业平均指数从2800点上涨至12000点。

　　Dessauer在文章最终提到，35年前，人们普遍预计美元兑欧洲货币会下跌，并预测美元兑瑞郎会跌至平价。2008年3月8日，这个预测成为现实，但美元跌势也过于猛烈了，就像上个世纪70年代美元大跌之后，在80年代早期回升。因此，历史会重演，美元会上涨。