上周因整体经济数据偏向利好美元，且商品价格严重下挫，美元在不被看好的情况下大幅反攻，美元的反弹以及原油价格的大幅下挫给金价带来致命打击，上周金价整体呈现大幅下挫，上周一是美国阵亡将士纪念日欧美市场同时休市，从上周二开始金价持续下挫，在跌穿 900 美元重要心理关口支撑后更是加速下行，直至上周五金价在跌至 870 美元附近尚显支撑，同时 5 月末获利了结打压美元有所下挫给予金价一定的支撑，重新站回 880 美元上方。金价上周 最高 930.5美元 /盎司，最低 870.9美元 /盎司，报收于 885.7美元 /盎司，比前一周五 923.8美元 /盎司大幅下挫 38.1美元，周跌幅 4.12％，周 K线图形呈现一根在周均线密集区大幅下挫并完全吞噬前一周中阳线的长下引中阴线。上周五金价最高 889.6美元 /盎司，最低 870.9美元 /盎司，报收于 885.7美元 /盎司，比前一交易日小幅上涨 8.7美元，日涨幅 0.99%，日 K线呈现一根持续大跌后反弹 5日均线回归的长下引小阳线。白银上周最高 18.31美元 /盎司，最低 16.42美元 /盎司，报收 16.83美元 /盎司，较前一周五 18.15美元大幅下挫 132美分，周跌幅 7.27%，周线图形呈现一根在周均线密集区大幅下挫并完全吞噬前一周中阳线的长阴线。白银上周五最高 16.89美元 /盎司，最低 16.42美元 /盎司，报收于 16.83美元 /盎司，比前一交易日小幅上涨 22美分，日涨幅 1.32%，日 K线呈现一根温和反弹向 5日均线回归的小阳线。美元指数上周五最高 73.22,最低 72.84,报收 72.88,比前一交易日小幅下跌 16点，日跌幅 0.22%，日 K线呈一根冲高回落向 5日均线回归的长上引倒锤形小阴线。

　　上周五原油最高 128.29美元 ,最低 124.69美元 ,报收 127.80美元 ,比前一交易日小幅上涨 118美分，上涨幅度 0.93%,日 K线呈现一根温和反弹向 5日均线回归的长下引锤形小阳线形态。前段时间原油价格的飙升，令市场瞠目结舌。油价自去年同期的 60美元 /桶附近的水平，已经上涨了逾 2倍。并且，著名投行高盛和摩根大通也纷纷发表了看多的言论。高盛甚至看高至 200美元 /桶。不过，就在这一片“唱多”的言论中，油价上周以暴跌近 4美元收于 128美元下方，多头人气明显下降。

　　 芝加哥地区 5月份商业活动略有萎缩，原因是不断加剧的通胀压力以及疲弱的就业状况对当地经济构成压力。芝加哥采购经理人协会上周五公布，芝加哥 5月份采购经理人指数 (PMI)为 49.1，高于 4月份的 48.3，但已是连续第四个月处于 50这一兴衰分水岭下方，表明经济呈萎缩状态。但该协会却表示，该指数继续从 2月份触及的六年低位 44.5处反弹。 3个月平均水平为 48.3。指数高于 50表明商业活动处于扩张状态，低于 50则意味着萎缩。 5月份芝加哥 PMI数据高于市场预期，此前市场的普遍预期为 48.0。

　　上周五公布的报告显示，美国 5月份消费者信心连续第四个月出现下降，并降至 28年低位。报告显示，密歇根大学 5月份消费者信心指数终值从 4月份的 62.6降至 59.8，为 1980年 6月以来的最低水平。市场预计 5月份消费者信心指数终值为 59.3， 5月份初值为 59.5。分项指标方面， 5月份现况指数终值为 73.3， 4月份为 77.0；而 5月份预期指数终值为 51.1， 4月份为 53.3。另一方面，密歇根大学 5月份的 1年通胀预期终值由 4月份的 4.8%升至 5.2%； 5年通胀预期终值也由 4月份的 3.2%升至 3.4%。

　　因美国 5月密歇根大学消费者信心指数终值降至 28年低点，引发部分投资者赶在周末前对近期美元涨势进行获利了结，纽约市场上周五美元兑欧元等主要货币均小幅走低，但 5月份美元兑欧元为 2007年 1月来首次连续两个月出现上涨。美国第一季度 GDP增长上修，原油黄金等商品价格暴跌，美联储升息预期提高等利好因素的出现，美元兑一揽子货币连涨 3天，虽然上周五由于月末获利了结，同时美国 5月份消费者信心连续第四个月出现下降，美元上周未能获得“完胜”，但是市场对美元的市场人气却已经悄然生变。尽管美元上周五小幅走低，但其上扬趋势依然完好无损，市场人气已经变得更加有利于美元，近期美元有望继续上扬。投资者对美国通胀的担忧正在超过对其经济增长的忧虑，事实上，目前联邦基金利率期货市场显示美联储 10月升息几率达到 72%，这无疑对美元构成支撑。而随着欧元区通胀不断飙升，但经济表现却愈加疲弱，欧元区陷入滞胀的忧虑正逐渐加大，欧元将承受更大的下行压力。前一段时间欧元升值已经抑制了投资者对欧元区资产的需求，加之上次 G7会议公报暗示不欢迎美元兑欧元进一步贬值，这令欧元能否恢复上涨态势面临严峻挑战。欧洲央行本周将举行利率会议，市场普遍预计央行将维持利率在 4.0%不变，投资者将更加关注欧洲央行行长特里谢会后言论，但鉴于上周五通胀数据后欧元未能上涨，特里谢言论也不大可能令欧元受益。

　　关注本周的重要数据和事件有周一的美国 5月 ISM制造业采购经理人指数；周二的欧元区 4月生产者物价、欧元区第一季度 GDP终值、美国 4月工厂订单、美国 4月耐用消费品修正值；周三的欧元区 4月零售销售、美国 5月 ISM制造业指数、美国上周 EIA原油库存数据；周四的欧洲央行利率决定、英国央行利率决定、美国上周初请失业金人数；周五的美国 5月非农就业人数，美国 5月失业率。

　　美元的持续反弹、原油价格的大幅下挫，双重作用力下给金价带来极度致命的打击，这是上周金价持续大幅下挫的核心因素。美国经济衰退的可能性不断下降很可能使美元在今年夏天避免大幅走软，特别是兑欧元、英镑和加元。而眼下市场上相当普遍的预期是，美元应该会从目前价位继续走强。近期美国经济数据表现良好，这是美国经济正在企稳的迹象，对美元形成利好。而本周即将公布的美国非农就业数据或将进一步利好美元。这将会对金价再度构建成威胁。尽管上周五金价有所反弹向 5日均线回归，但只是为技术性反弹，并非金价基本面得到根本改善之信号；只要美元上涨趋势得以延续，市场多头信心较难恢复，金价较难彻底摆脱下行之惯性。当然就短线而言金价技术性反弹或将进一步延展，以作喘息修正指标，但短时间内重新跃回 900美元上方之概率偏低，唯有重新跃回 900美元上方才能让金价多头人气恢复以彻底摆脱颓势之影响；而如若持续数日尚无力撬动 900美元重要心理关口压力的话，恐有更多沽空盘流落市场，打压金价进一步下探 850美元之支撑。金价今日下方支撑位于 881美元和 876美元；上方压力在 889美元和 895美元。

　　今日（ 0602）操盘指导：

　　黄金于 870－ 902之间振荡发展，白银于 16－ 17.5之间振荡发展。