自信贷危机爆发以来，除了宣告进行大规模次级贷资产冲减外，国际投行的"奇闻逸事"不断，金融机构面临包括利润大幅下滑、融资困境、投资者信心急剧下降等各方面的压力。首先，法国兴业银行"魔鬼交易员"导致的巨额亏损案不了了之。同时，上周有传言称雷曼兄弟将是下一个贝尔斯登，难以逃脱破产的厄运，但该行高官信誓旦旦地表示，该行流动性充足。而就在近日，雷曼表示，公司在一起精心策划的诈骗案中被骗取3.5亿美元，诈骗者使用伪造的日本大型贸易公司丸红公司文件为一家企业的贷款提供担保。3.5亿美元接近于雷曼四季度利润的一半。针对投资者信心急剧下滑以及股票遭遇抛售的局面，雷曼周一宣布，该公司计划出售至多345万股可转换优先股向市场融资34.5亿美元。事实上，著名评级机构标普曾于3月13日发布报告称，银行的抵押贷款相关证券冲减规模将达到 2850亿美元，但同时表示，全球金融业已经披露了大多数次级贷支持证券。但就在随后一天，贝尔斯登濒临破产边缘，为了避免金融市场加剧动荡，美联储撮合摩根大通收购贝尔斯登。信贷危机正在深化，金融市场加剧动荡，投资者信心依旧脆弱，因此投行面临进一步冲减资产的风险。

　　美元周二急剧上扬，引发大批投资者撤离金市，拖累金价日内一度暴跌超过40美元，扩大了近几周的跌幅。虽然金价近期的跌势可能不会扭转上行趋势，但金价下跌的确表明次贷危机对金价的影响正在减弱，贝尔斯登事件也不大可能重演。金价周二急剧下跌的背景是美元兑欧元急剧上扬。金价上个月突破1000美元/ 盎司大关靠的是金融市场中糟糕消息、美元的持续下挫以及原油价格持续飙升突破110美元等诸多因素的推动，但在未来几个月，美元将在金价的走势中扮演更为重要的角色，因此后市应该主要看美元的表现，金价和原油价格的关联度逐渐转淡，重心偏侧向美元汇率的影响。美元可能会有一段时间的强势，尤其是在下次G7 会议将要召开的情况下，而且也存在各大央行为了美元升值而干预市场的风险，因此金价波幅可能会更大，而不会出现直线式上扬，甚至不排除金价还存在有进一步下跌可能。美元的上扬促使金价加剧下行速度刺穿百日均线，一直以来金价在百日均线附近区域的走势就极其诡异和反复。金价唯有重新站立900美元关口上方才足以证明和扭转颓势。而执此美国3月非农就业数据公布在即，相信金价会更多依附美元汇率的走势。预期疲弱的非农就业报告或将为金价雪中送炭。金价今日下方支撑位于881美元和876美元；上方压力在893美元和898美元。

　　今日(0402)操盘指导：

　　黄金于866－901之间振荡发展，白银于16－17.6之间振荡发展。