在经历了上周的大幅下挫之后，白银周一有所反弹，亚洲盘面白银一路上行，进入伦敦盘面后白银企稳盘整，在晚间纽约盘面尽管 ISM 服务业指数上升，但是市场仍然对目前美国经济的复苏表示疑虑，美元脱离周五的高位，至截稿时止白银报 16.7 美元，上涨 0.32 美元。

　　据周一的 ISM4 月非制造业指数意外上升至 52 ，扭转了过去三个月连续下降的局面，并创下去年 12 月以来的最高值， 4 月 ISM 数据表现十分好。如果有美元走强的报告公布，那么一定是得益于该数据的表现。尤其在非农就业数据好于预期的结果公布之后。 ISM 就业指数表现同样良好。目前为止，这将削弱 6 月份降息的预期。不过问题在于经济是否将处于扩张区域。距美国联邦市场委员会下次会议还有两个月，这期间很有很多事情可能发生。断言经济不会陷入衰退尚为时过早。我们得考虑，前面连续四个月就业人数出现减少。我们不能忽略劳动力市场的现实状况而仅强调 ISM 方面的调查结果。上周五公布高于预期的非农就业数据，但不足以驱散美国经济和美元前景的疑云。本交易日日本和英国市场休市，美元在清淡的交易中吐出了上周五数据公布后的涨幅。

　　美国 4 月非农就业人数减少 2 万，远低于市场普遍预计的 8 万，同时，失业率自 5.1% 下降至 5.0% ，也低于市场预期的 5.2% 。数据公布后，美元虽然迅速走高，但很快就失去动力。

　　对这个看似异常利好的数据，一些市场人士也保持 “ 理性 ” 的看法。与以往不同，很多机构的经济学家在数据公布后的第一时间就表示，数据可能缓解对经济和劳动力市场的担忧，但不会改变继续下滑的趋势。本周以来，投资者开始更加理智的分析当前的状况。美元未能保住上周五非农就业数据后的涨幅，本周也没有重要美国数据公布，因此，市场的重点将放在欧洲利率决定和指标。市场普遍预计欧洲央行本周将宣布维持利率在 4.0% 不变。欧元区今年通胀将超出 2.0% 的上限。迹象表明，最近一段时间以来，欧洲央行和成员国政府对于通胀的态度开始趋向一致。

　　周一原油价格在周五的基础上再度大幅拉升并一度触及 120 美元的记录高点，贵金属也受其带动有所反弹，但是幅度非常有限，另外，期铜走势强劲，市场对于发生在智利的罢工担忧以及中国需求的旺盛均推动期铜上行，这对白银从另一个侧面形成提振，短期来看白银还有可能顺势继续上行，上方 16.8 ～ 17 美元的压力仍然存在，投资者可以考虑在 17 美元附近适当建立空头头寸。