周三受到强劲的德国IFO商业景气数据的支撑，白银下午从伦敦盘面就开始上扬，尽管在纽约盘面前有所回调但是晚间纽约盘面白银继续上行，美联储凌晨公布的上次利率会议的会议纪要尽管暗示美联储目前将按兵不动，但是市场仍然不为所动，白银全天报收于17.98美元，上涨0.32美元，今日早间白银突破18美元的整数关口最高触及18.07美元并企稳在18美元上方。

　　德国经济研究机构Ifo周三公布的德国5月份商业景气指数意外从4月的102.4上升之至103.5月的下行趋势。受强劲数据提振，欧洲时段，欧元/美元大幅攀升至四周高点。制造业的商业景气指标有所改善，现况和六个月前景指数均好于4月。制造业继续看好出口前景，但是不如上个月乐观；建筑业的商业景气指标基本持平，企业连续第三次看好现况，但是对六个月前景的看法，则比4月保守。批发业和零售业的商业景气指数略有回升。尽管数据出现反弹，我们仍然关注经济发展中的某些疲软迹象。德国经济基本面并不理想，工业订单连续四个月下降表明，德国出口贸易正在失去增长动能，同时，德国经济还将受到原油价格飙升、信贷紧缩与食品价格上涨、全球经济放缓带来的冲击。德国二季度经济仍有可能陷于停滞，但不会步入衰退，对于欧洲而言，这意味着仍有时间密切关注通胀形势。一旦经济加速放缓，欧洲央行将把焦点转向经济基本面，宣布降息。正如我们所知，其它国家经济疲软的程度更为显著。本周包括英国和法国，意大利在内的国家将陆续公布类似的数据，投资者可以密切关注，依次评价整体欧元区的经济走势。总体来看，尽管商业景气程度上升但是其他经济数据仍然低迷，虽然德国经济仅会温和放缓不会出现衰退，但是倘若其他经济体出现类似的情况，那么欧元区整体状况不容乐观，年内仍然可能加息，因此欧元在近期的上扬之后势必再度经历一个中期的回调过程。

　　美联储周四凌晨公布的4月30日会议纪要显示，美联储似乎将关闭进一步降息的大门。美联储还下调今年经济增长预期，并警告通胀和失业率可能上升，虽然经济大幅下滑的可能性减少，但是由于房市惨淡和劳动力市场疲软，经济依然存在下行风险。暗示近期不太可能再降息。许多美联储官员认为，即使美国经济萎缩，未来也不大可能进一步降息。数位美联储公开市场委员会(FOMC)委员都提出，即使有信息暗示美国经济正在放缓甚至萎缩，但是以降息的方式来回应可能不合适，除非美国经济前景出现了显著的疲软迹象。鉴于油价和商品价格持续上涨，以及部分指标显示通胀预期在近几个月增加，FOMC委员们担心通胀前景的上升风险。总的来看，美联储在大幅降息之后需要进一步观察降息的滞后效应产生的作用，而且他们的态度也非常明显，即使经济有所下滑，那么可能也将维持利率不变，除非经济再度受到重创，因此，笔者认为美元再度大幅下跌的可能性不大，即使不会反弹也最多呈现整理的态势，那么对于目前贵金属的大幅反弹，投资者不要盲目抱太大的希望。

　　LME期铜周三下滑，因库存增加，且市场担心供应上升，但期铝上涨，因投资人预期中国下半年将成为铝净进口国。三个月期下挫至近一年最低，期镍下滑至去年8月来最低。三个月期铜收报每吨8,240美元，LME铜库存约为12.5万吨，自5月初已大增10%以上。NYMEX原油期货周三收于每桶133美元上方的纪录高位，因美国政府数据显示原油供应意外下降，而且在FED调降对今年经济成长预估后美元进一步下跌，汽油期货上涨，因数据显示供应减少，而非像预估般增加，取暖油期货进一步扩大纪录高位，因供应增幅远低于预期。

　　周三受到原油触及新高以及利好的经济数据影响下，白银触及18美元上方，尽管德国相关机构认为欧洲央行近年年内会降息，而美联储利率会议既要也显示央行在年内不会倾向于进一步降息，因此尽管短期的相关利好带动贵金属持续上扬，但是中期笔者仍然维持看空的思路，短线白银上方可能继续上行至18.24～18.48的前期高点的区间，下方的支撑位于17.6美元附近，白银目前在18美元附近波动的可能性较大，操作上投资者仍然不要盲目追多，建议观望为佳。