瑞银近日发布研究报告，分析了美国经济的走势。美国5月份居民失业率大增0.5个百分点，美联储主席伯南克及美联储其他众多发言人先后对此发表了评论，这些评论固定收入市场解读为美联储有意在08年采取从紧的政策以对抗通胀。瑞银不同意这种看法，依然认为美联储将进一步放松银根，部分原因在于瑞银不认同伯南克有关持续低迷的风险在5月份实际上已降低的说法。瑞银认为，美联储FOMC（美国联邦公开市场委员会）6月24至25日以及8月5日的两次会议之间，随着衰退的迹象越加明显，包括计划用工人数减少的报告发表后公布的6月及7月劳动力市场报告，美联储将再次改变对增长的看法。

    瑞银还认为美联储关于通胀普遍加剧的担忧不会成为现实。实际上，虽然能源和非能源商品的价格大幅上涨，以及非燃料商品的进口成本更高，但是5月份的核心居民消费价格指数（CPI）其实已从07年的2.4%下降至目前的2.0%。这主要归因于租金及借宿费增幅放缓。房屋通胀预期仍处于高位，但是在衰退的环境下这些预期最终都遭到了削弱。

　　瑞银预计住房及生产行业低迷，新屋开工及建造许可数量降低（5月份），住房市场指数保持在低位（6月份），工业生产指数小幅下跌（5月份），地区生产调查数据疲软（6月份）。5月份成品生产者价格指数（finished goods PPI）整体上可能受走高的食品及能源价格支撑，情形与07年一样。瑞银预计核心成品价格比4月份微涨0.2%，升幅出现减缓。
 
　　标题：美国经济透视

　　报告单位：瑞银（UBS）

　　作者：Maury N. Harris、James O'Sullivan、Samuel D. Coffin、Kevin Cummins