自今年3月份以来，金融市场信心回升，资产价格开始止跌回稳，不少分析师因而认为，金融危机的结束阶段已经开始。不过，渣打银行(Standard Chartered)近日发表研究报告指出，次贷危机正处于开始阶段的结束。

    渣打银行指出，目前美国次贷危机暂时结束的只是危机的第一阶段；在第二个阶段，金融危机将蔓延至实体经济，信贷和财富缩水的负效应将迫使银行和家庭进一步减债。

    该行称，相比2001年网络科技泡沫引发的企业纷纷倒闭、经济衰退，在此次次级贷危机中，美国消费者需要相当长的时间重塑资产负债表，压缩消费，增加储蓄，同时也会拖累企业获利表现，因而美国经济将长期陷于低迷。

    该行认为，2001年美国经济衰退由企业原因导致，程度较浅，呈Ｖ形，当前的美国经济衰退可能呈Ｕ形，消费者将饱尝苦果。除了信贷紧缩之外，美国消费者还受到食品和能源价格持续高企，就业市场疲软，房价下挫等诸多因素带来的冲击。