多位分析师认为ETF首次成为近期金价大幅下跌的推动力且预计金价将继续下跌，市场等待2日的COTR报告。

　　分析师认为近期黄金的大幅下跌可能为交易所交易基金（ETF）首次影响市场，同时许多分析师预计金价将继续下跌。

      瑞银（UBS）的John Reade指出ETF过去一周大规模抛售黄金且认为这已经打压金价回落。他已将1个月金价预期由900美元/盎司调降至850美元/盎司。

　　这位颇具影响力的分析师在他每日晨报中表示，鉴于ETF多头清算的迹象以及从外汇合作伙伴获得的有关美元近期和长期走势的观点，他再次调降短期金价预期。他目前预计1个月目标价为850美元/盎司，3个月目标价为800美元/盎司，先前分别为900美元/盎司和850美元/盎司。

　　三菱商事有限公司(Mitsubishi Corp. PLC.)贵金属策略师Tom Kendall认同John Reade的观点，称三菱和许多其他公司已正在降低ETF持有量。黄金的市场行情无疑将转变，他也认为近期金价将达到850美元/盎司。他无法确定金价是否能到800美元/盎司，但这很大程度上取决于对美元走势的看法。他补充道，油价也有进一步下跌的可能，现实目标位为110美元/桶，这将增加黄金的压力。

　　周三（4月30日）伦敦早盘定盘报价为867.75美元/盎司，早前一路上涨，于3月17日曾创下08年高点1,032.70美元/盎司。一位欧洲交易商表示，金价很可能继续下滑且可能跌破850美元/盎司。如果金价真的跌破850美元/盎司，那么金价可能走跌至825美元/盎司的低点。

　　Reade称，近期抛售黄金引发的大幅下跌可能成为ETF引导的黄金市场的空前修正，尽管这只能有待周五（5月2日）的COTR报告公布后才能确认。届时他们可以计算ETF和期货市场清算的相对规模。

　　瑞银称，下降大多数来自纽约商业交易所上市的GLD ETF，周二（4月29日）又赎回350,000盎司，令7个交易日赎回数量达到130万盎司。

　　Reade补充道，这些变化很明显，像4月27日当周周初指出的一样，ETF持仓量出现最大降幅且暗示更长期黄金持有者了结多头头寸，可能重回股市。

　　巴克莱资本（Barclays Capital）的商品分析师Suki Copper周三（4月30日）接受采访称，ETF数据令人十分感兴趣，上周发现streetTRACKS持仓量出现第二大单日降幅。持仓量目前处于07年10月中旬以来的最低水平。ETF的走势已经拖累的COMEX走势，COMEX黄金1个月前出现严重的清算，然而自从那时起温和走势延续至上周，ETF头寸十分持稳。

　　Reade称，瑞银也指出在伦敦上市的黄金ETF PHA持仓量下降73,000盎司。尽管从相对比例上来讲小的多，但赎回很明显，占这只ETF总持仓量的7％左右。

　　他总结称，只要当投机性和投资性头寸已大幅减少及珠宝需求强劲且持稳时，瑞银将在战略上再次转多。