黄金的价格在周一走高，因为受到美元暂时休息，与原油稍微脱离了耦合关系的影响。由于政府可能重组房地美和房利美，从而导致的对财政的担忧，今天帮助了黄金的上涨，由于大致上同样的担忧，道琼斯工业指数下跌了200点。隔夜市场中印度的需求相当强劲，因为价格最近大幅度下跌，使当地人相信，将过节时的采购提前可能是明智的。不过，我们仍然预期，到下个月末，黄金价格可能会下跌至每10克10000卢比以下，在这种情况下，在排灯节时的购物旺季，可能会有一个相当大的采购，从而弥补这个国家在今年的上半年中所经历的一些需求的损失。

　　在这一天结束时，一些买家(投资基金)推动黄金价格超出了正常的限制，其他一些人(或许是在这个市场中具有历史责任感的更重要的人)则在背后支持，直到价格开始显示出放缓。美元空头的头寸已经被平仓，我们看到金属多头的头寸也是一样的情况。现在在一些黄金市场的电视福音传道者中，正在全面展开损害控制。在连续下跌五个星期之后，每50美元的下跌，就会有一些人从阴影中冒出来，再一次称其为一个新时代的开始。麻烦的是，根据同一消息来源所说，我们在黄金方面应该已经远高于圣杯号码的4位数字。这一定又是哪个可恨的反对黄金的阴谋所致。又一次。

　　纽约市场，以震荡开始了这个星期的交易时段，并且一天中都保持这种态势，可以看到黄金多次间歇震荡，之后转为平滑的休息状态，我们看到它努力地保持在800美元的水平。今天纽约时间下午5时15分，我们将会看到它是如何结束的。市场参与者关注在本周晚些时候的房屋开工数据，以及通胀数字，它们将会为已经连续五个星期平仓的市场提供方向。目前建筑商的情绪仍然下滑，但是对未来的期望已经看到了一些光明。

　　白银上涨了39美分，收于13.09美元，而白金上涨了25美元，收于1382美元，钯金上涨了3美元，收于284.00美元每盎司。上周五，一个白金ETF在其持有的最紧密的业务上已经损失了30％，并且在其管理下的材料与七月初相比已经减少了46％。地缘政治因素再一次提供了好坏参半的消息，穆沙拉夫先生告别了巴基斯坦总统的职位，而不是面对弹劾，俄罗斯似乎很快将会撤出格鲁吉亚，它的一个自己的国会议员暗示，这可能只是模仿美国对伊拉克的占领和多年的停留。在上次检查中，美元指数为77.09，对欧元的汇率为1.47美元，而石油下跌了84美分，收于112.93美元每桶。

　　截至上周五，所有贵金属在本年迄今为止的表现均为负值。黄金损失了4.5％，白金7.3％，白银11％，钯金19.6％。从彭博对交易商的民意调查(一般能达到60％的精度水平)中可以看到，这个星期商店内的金属跌幅更多，775美元的水平再次被设定为一个可能的目标。在伦敦的分析师Bulliondesk认为，清算可能还会使黄金的价格最终触及720美元的价值区。我们一般都从基本面出发，对这个市场进行分析。我们已经看到一些技术工具(Elliott波浪)最近未能预测出市场的动向。我们也从Mark Hulbert的时事通讯中，看到和听到了他们对市场时机的逆势分析(三次后期的校正)。现在，我们改变一下，看看单纯的技术分析。我们通常追踪在芝加哥的NS期货工作的Nell Sloane的固定工作，以及Merv Burak CMT(见每周的kitco.com)的技术分析师，他们今天谈到了当前黄金市场面罩之下的状况：

　　“截至2008年8月15日的一周

　　我猜想在过去的一周，对于黄金和白银这两个金属都会留下记忆，白银下跌的速度是黄金的两倍。股市也同样在跳水，不过股市跳水到现在已经有相当长的一段时间了。下一步怎么办？这真的是一个最难回答的问题。

　　黄金

　　长期

　　在这里显示的是长期P&F图。我曾经碰到过另一位分析师，他在15个单位的P&F图上，使用2个单位的反转(非常少见)。这个分析师画出了这条趋势线，而通常其它人会画在标准的柱形图上，即触及主要反应点的低点。虽然我有时会使用此方法，并且它是画P&F趋势线的一个有效的方法，但是由于多种原因，我通常更喜欢45度线。不过，在这里可以看到趋势线是什么样子的，如果将线画至触及低点的话。嗯，还不坏！

　　如图所示(黑线)，使用横向计算方法可以计算出两个估计。第一个计算，是基于45度趋势线的突破。这将会把我们带到660美元的水平。虽然还有一些距离，但并非不合理。第二个计算基于完全的熊市趋势线的突破，将会回到360美元，这基本上是牛市的开始。在这个时候，这看起来不合理，但是它仍然在那里困扰着我们。

　　如果我们看看最近价格的急剧下跌，做一个纵向的计算，我们会得到645美元到690美元区间的一个估计，这取决于我们使用什么顶点作为高点。因此，现在看起来660美元还不是一个很坏的估计。

　　简单说一下上周显示的黄金长期走势图。虽然我没有对此进行说明，所以基于这个图形的长期评级得到了一个中性的评级。不幸的是，这个星期的评级再次下滑，现在是一个完全熊市的评级。

　　回到我的正常长期图形和指标，正如你可以想见的，它们在上个星期就已经转为完全的熊市，这个星期评级也没有发生任何改变。黄金仍在其长期的负向倾斜移动平均线之下，动能指标仍然处在其负值区，在其负向倾斜触发线之下。量能指标一直优于其它长期指标，但是作为警告，它往往在市场的顶部是一个滞后指标。不过，它在几个星期前，跌破了其触发线，但是触发仍然处在上方。在过去的这一周，触发进入了负值区。因此市场的长期走势为熊市评级。

　　中间期

　　随着黄金突破支撑位，它未处于中间期的状况有所变化，除非出现最糟糕的情况。至于长期的所有指标(包括容量指标)，均为负，因而我无法再次完成该过程。中间期级别仍保持熊市状态。

　　短期

　　我想人们看到该图后一定会颇感悲观，能够带来一些好消息的可能也非常低。该图说明了一切。短期来看，黄金继续沿袭着其自7月末以来开始的下跌走势。它继续低于其负向倾斜移动平均线水平(15 DMAw)。动量指标(13日RSI)继续处于负向区，并低于负向目标线。同时它继续处于超卖区。走出这一区域将成为短期能够逆转的前提，然而目前并未能如此。过去几周内，每日容量变化继续走低，但与其变化相符合。因此，无需再特殊强调什么了。总而言之，短期等级保持熊市。

　　与只是沿短期移动平均线方向交易相比，商品交易者可能会采取更为糟糕得多的手段，或者为保险起见，采用一些短期移动平均线和短期结合的手段。

　　至于阻力最小的中间方向，将继续下向变化。唯一的希望似乎是这样一个事实，更为积极的随机摆动指标(SO)在缓慢地向上变化，超出正向倾斜目标线，然而，SO仍处于超卖区，在它偏离超卖线之前，人们所能做的只有等待。

　　白银

　　上周，我列出了一张白银走势图表。图中走势不太喜人。上周情况也未见有所改观。与黄金8.2%的比率相比，白银16.9%的下跌率使白银成为此轮跌幅中的领军者。白银现在非常接近2007年其牛市开始时的情景。另一方面，黄金只处于2007年牛市开始的停顿期。对于白银而言，关于黄金的一切论调都更糟。

　　贵金属股票

　　上周，人们还能再说什么呢，Merv的黄金和白银160指数图显示低于两年半的支撑位，该指数目前正向下一支撑位变化。这将处于 2004到2005的侧向交易区。如果选择了该区的中位，将再度下跌25%。在此处与下一支撑位之间，160股票都采取了较少的市场行动以实现早期支持。

　　我们来看看下表中不同指标的表现，没有一个黄金区显示出强势。质量陷入困境，投机行为也如此。投机性股市稍好些。回顾今年早些时候各项指标从高位下跌时，白银指标的跌幅最大。自今年经历了更高的高位以来，Qual和Spec-Silver Indices下跌了43%。其他的Merv指标的跌幅也为36%到 39%，最大的白银Spec-Gold Index等于43%的白银指标。考察这些主要指标，AMEX Gold BUGS Index下跌了39%，而PHLX和 S&P/TSX Global下跌了33%。

　　这里没有任何证据显示此轮下跌已趋终止。继早先时候出现80%的幅度后，仍存在很多变化的空间。这一次我无法预期是否会出现这样的跌势，但谁又能知道呢？