美联储仍然紧紧掌控着利率 - 正如普遍预期的那样 – 但是就在声明发布之后仅仅几秒钟，所有人，都开始了对公报的激烈剖析。在声明中，何时正式开始加息的线索严重缺乏，但是人们的预期是，9月份是最有可能的月份。在此期间，欧洲央行将很可能在7月提高其利率，从而在短期内可能对欧元进行引导。不过现在，在后市贸易中，美元汇价正在告诉我们，伯南克博士正在更多地强调经济场景中通货膨胀的组成部分，而不是经济增长的放缓。

　　事实上，美联储认为美国经济在这个时候正在“扩张”(背离了其先前的诊断)和如期高涨的通货膨胀预期(反映在石油价格和一些‘其它’商品中)。这一天结束时，大部分市场已经把美联储的进展相当准确地计算在内。这项声明可能将会产生的唯一的措施---就是与内容有关，而不是与利率有关。

　　美联储的Richard Fisher是在今天的投票中，唯一的不同的声音，他主张立即增加0.25个基点。由于美联储做出‘平衡’的声明，黄金在后市挽回了一些损失，美元指数也下降到了73.11。美联储仍然担心增长的风险和金融市场的压力，而且还有充分的通货膨胀导向，使市场的预期离开了降息这一条单行道，正如9月份以来的印象。也正如她一路稳定地走来。

　　今天的实际期货交易时段，结果黄金损失达1％以上，至少有一个车轮离开了迄今为止正在快速运转的石油市场(在美国的库存突然获益之后)。石油在此点上损失了4.22美元，下跌至132.75美元，有证据显示，需求的崩溃已经开始，以说服投机者们，筹码现在已经堆放在了他们面前。

　　早上的交易时段，现货金在下跌到低点872美元之后，后又有所回升，最终每盎司损失了10美元，下跌至879美元。美联储释放到黄金市场上的不安，使其放弃了运行在900美元附近的尝试，因为投资者(不情愿地)越来越意识到，美联储的政策开始转向打击通货膨胀的普遍趋势 – 尽管有目前的经济性贫血。越来越多的人看到，他们支持的重大金融政策失败的观点，或者也有一些地区性的政治因素，正在酝酿新一轮的上涨机会。

　　在这样一个可能的背景下，在我们前行的路上，我们来看一看可以提供更好的交易和/或盈利机会的一对金属。请不要因为阅读了本文，就将其作为某种秘密的信息，而卖出自己的黄金，也不要购买长期保险的头寸。我们建议仍然以黄金为核心，并且始终如此。不过，对于那些想在贵金属组合中进行多元化的人，这里有一些关于白金和钯金的基本原则可以考虑：

　　“根据星期二发布的一项年度行业报告，汽车工业中对铂金和钯金强烈的需求，可能将有助于缩小今年由于价格过高而导致的金属的供应过剩。CPM集团每年都通过一些杰出的书籍，进行一些颇有价值的研究。Kitco很荣幸的成为该项研究的赞助者。

　　根据CPM集团2008年白金类金属年鉴，白金价格一直攀升，在今年3月份额达到最高点---2300美元以上，钯金的价格在今年第一季度，也已攀升到一个多年来的新高600美元。

　　根据该报告，去年，“全球范围内，强大的制造需求，供应的下降，以及投资人利益的激增，这些因素综合起来都会将白金类金属的价格推向更高”，这个趋势在2008年年初继续延续。

　　报告称，在汽车排放控制系统中，被广泛用作催化剂的白金类金属的价格，从全球汽车生产增加和在全世界收紧的排放标准中受益。

　　汽车行业的非弹性需求，推动了对白金加工的需求，从2006年的700万盎司，上升了0.8％，在2007年达到706万盎司，虽然高起的白金价格压抑了电子和珠宝首饰的需求。

　　同时，报告称，“价格上涨也为白金类金属吸引了更多的投资 ”。

　　CPM集团表示，“一些新开发了的白金和钯金的投资工具，进一步为投资者增加了投资的新渠道”。报告称，在过去的几年，这些新的投资需求给原本那些来自对冲基金和机构投资者已经很强烈的投资需求加了一把火。

　　CPM集团表示，与2006年相比，白金价格在2007年上涨了14.6％，由于南非矿山的电力短缺，降低了生产量，供需平衡也已收紧。这使得在今年的前五个月，价格猛涨至平均每盎司1946.13美元，与去年同期相比上涨了56.9％。在3月初，白金价格触及了盘中记录的高点2308.80美元。

　　2007年在南非发生的劳工纠纷和其它运转问题，将白金的供应放慢至742万盎司，相对2006年的纪录高点，下降了4.6％。报告称，在南非发生的这些干扰，以及先前的电力短缺问题，可能又会使今年的供应量降低1.4％，达到732万盎司。 2007年的生产剩余比前一年下降了一半以上，达到358000盎司，CPM集团预计今年的生产剩余将会下降“可以忽略不计的”32,000盎司。

　　由于与2006年的744.0万盎司相比， 2007年钯金的需求增长了7％，达到796万盎司，从而导致2007年钯金的价格与2006年相比，上涨了10.7％，平均每盎司达到359.21美元。汽车行业的需求增长了6.2％，据该份报告称，在电子和牙科使用中对该金属的需求也有所增加。

　　在2007年，全球贵金属的供应相对2006年下降了0.8％，达到851万盎司，并且由于南非的减产，和俄罗斯的出口减少，2008年的供应还会继续萎缩-达到843万盎司。CPM集团预计，在2008年钯金的剩余将会从2007年的548,000盎司，和2006年的113万盎司，大幅下降至 56,000盎司。 CPM集团表示，“白金族金属市场正在经历着动态的变化 ”。“因此，当这些事态向前发展时，价格预计将保持在较高的水平”。

　　在另一方面，黄金显然此时还不准备有所突破，从而使价格升到月球上去，至少根据法国巴黎银行今天的发言，美元走强可能会意味着在未来几个月中，黄金价格将会走弱：

　　法国巴黎银行预测，“在未来6个月中，黄金的交易应该在750-950美元这一范围，之后在2009年，黄金将会显著走弱。根据该银行所说，2009年，黄金将在大约700美元附近交易，一直到2010年上半年。

　　澳大利亚联邦银行在一份新的报告中也表达了这一观点，“因为美元获得了更加稳固的支持，我们预期黄金价格在2008年后半年将会走低，并且在2009年上半年，由于投资者对黄金支持的走弱，黄金价格将继续保持较低的走势，。”

　　当市场消化了美联储的声明，在短期内会在几个不同的方向上有些非决定性的突破。最终，加息的基础已经奠定；现在，商品，股票，货币不得不面对新的现实。