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在07年7月美国次贷危机爆发以来，最新4月公布数据显示，美国经济明显减速，其他经济体经济增速放缓，通胀压力较高。主要国家货币当局更重视经济下滑风险，三家央行先后降息。4月金融市场信心有所恢复，国际股市和汇市出现久违的相对稳定。未来一段，美国经济减速将逐渐扩散，通胀向能源和食品领域之外蔓延，主要国家货币当局政策立场将愈益转向维持物价稳定。
一、全球主要经济体经济增速放慢物价上扬
07年7月美国爆发次贷危机，打断了03年以来世界经济持续增长进程，但作为推动本轮世界经济增长重要动力之一的过剩流动性则继续涌入商品市场，推高商品价格和物价.
美国经济出现放缓。第一季度GDP年升0.6%，持平于前一个季度，其中消费支出是01年第2季度以来最弱，但尚未出现定义上的衰退。房地产市场迄今未有明显好转，3月营建许可和新屋开工继续下降，销售不容乐观，但美国政府救市措施预计将在下半年帮助经济重获部分增长动能。美国通胀较高，但稍有回落，第一季度个人消费支出物价指数增长3.5%，核心指数增长2.2%，都低于07年第四季度水平。劳动力市场不景气，将压制薪资增速，占CPI指数40%比重的房价下跌等，也将一定程度上会对冲通胀。在商品价格不再持续大幅上扬情况下,未来美国可能出现低增长和中等通胀。
受益于强劲出口和区内经济活力增强等，欧元区经济显示出相对免疫力，但经济增长减速风险增大. 欧元区3月份失业率连续第三个月稳定于7.1%，延续05年以来下降趋势。但美国经济减速，创纪录油价和欧元汇率高企等将不利欧元区经济。欧元区4月 CPI年率下降0.3%至3.3%，自上月记录高点回落，不包括能源、食品和烟酒价格的核心CPI还相对温和。但欧元区经济稳健，薪资增长，可能推动第二轮效应出现。未来欧元区面临经济增速相对放缓和通胀有所上扬的不利局面。
受到美国次贷危机的拖累,日本央行将08财年经济增长率目标由 2.1%下调至1.5%。3月失业率经季调后回落0.1%至3.8%，失业人数连续第28个月下降。出口失去部分活力，3月未经季调贸易盈余年比下降 30.2%，但就业市场持续好转，次贷危机可能导致部分投资资金回流日本等，推动3月零售连续第8个月上升，内需增长有助于较好应对海外风险。物价压力上升但仍相对温和，主要集中在能源领域，3月剔除生鲜食品的CPI同比上升1.2%，创1998年3月以来最高，但剔除生鲜食品和能源的CPI同比上升仅 0.1%。预测日本将呈现较低增速和通胀并存的相对稳定格局。
作为新兴经济体代表的中国，出口下降等拖累经济增速下降，第一季度GDP年增10.6%，比上年减少1.1个百分点。包括消费和投资在内的内需增长较快，将在一定程度上弥补外需缩减，使总需求保持平稳增长。物价高企但上涨势头趋缓，3月CPI年升8.3%，较2月升速下降0.4%。目前农产品价格走稳，股票市场大幅回调，但厂商转嫁成本意愿上扬。中国经济将在比较正常的绿灯区运行，但通胀压力有高企风险。
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