从6月10日（第二十四期看金市）以来的一个月时间里，一直看多金价。那么在本周我们依然看好这一趋势。这是因为在本周美元将面临诸多不利、石油危机困难重重、地缘政治矛盾激化，股市、债市、楼市下跌，黄金在投资组合中的地位突现。但唯一需要注意的是前期上涨聚集的空能释放，获利回吐后再行向上的可能性。

    一、次贷危机重燃，震撼美国经济。

    （一）上周五受美国次贷危机影响而破产的IndyMac Bancorp Inc成为自上世纪90年代以来美国倒闭的最大一家商业银行，同时，目前拥有或担保的房屋贷款总值约为5万亿美元的联邦国民抵押贷款协会(房利美)和联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac)严重受困，受之影响，美指应声下挫，市场重燃了对信贷危机的担忧。

    （二）美国更多金融机构将在半年报中透露利空消息，令美国股市承受巨大压力。花旗集团下调其对数家美国银行的财务报告的预测及股价目标,包括摩根大通、美国银行等。报告称与信用卡、房屋权益及住宅营建业务相关的损失预估调高,且资本市场环境持续疲弱。摩根大通的股价下跌3.9%至33.16美元;美国银行的股价则下滑3.1%至21.67美元。雷曼兄弟大跌16.6%至14.43美元,前一天其股价曾下滑12% 。

    （三）美国通货膨胀和次贷损失正迅速改变美国人的消费习惯。省钱成为他们的第一考虑因素。他们从名牌产品转向零售商自有品牌，从运动型多用途车(SUV)转用小型车，从完全服务商店转投大幅折扣店。美国6月份进口价格连续第四个月飙升，6月份进口价格较上年同期飙升20.5%，是1982年9月该数据首次发布以来的最大升幅，接近去年同期升幅2.3%的10倍。6月份食品进口价格较上月上升1.9%，较上年同期上升近16%，为历史最高升幅。这对以消费拉动经济的美国是一剧烈的阵痛。

    二、罢工再添石油乱，需求上涨在继续。

    （一）巴西石油公司工人在本周将罢工5天，这将影响每天144万桶以上的生产能力。

    （二）世界第8大产油国尼日利亚的反政府武装威胁解除停火协议，对石油上涨推波助澜。

    （三）欧佩克秘书长巴德里表示，OPEC当前原油产出高于市场需求，暗示该组织近期不可能增产。

    （四）在地缘政治方面，伊朗试射导弹和美国驻土耳其大使馆被袭的消息，助长了市场做多人气。

    （五）中国、印度对油价的补贴，让这一地区的石油需求仍然高涨。

    三、由于对通胀加息的预期，各主要债券市场纷纷下跌。从债券市场流向黄金市场的资金在增加。

    四、由于前期保守少于投资黄金的印度投资者，正从股市下跌的惊恐中重新审视投资黄金的价值，这是一个新的动向。

    综合以上分析，尽管本周有利黄金的因素强于利空因素，但黄金经过近一个月上涨了80多美元，聚集了大量做空的能量，请投资者注意市场获利回吐再上行的可能性。

    由于本专栏文章每周日出稿，提醒读者注意随后发生的形势变化对金价的影响。

   （入市有风险，投资须谨慎）

                                               深圳发展银行深圳分行理财规划师黄金专业组

                                                           曾瑞 张琪 卿平乐 郑伯诚