1000美元大关显然是难以轻松逾越的 “关卡”，美元稍有风吹草动，多方就会迅速获利了结。上周国际金价波动超过百多美元，当下确实到了美元反弹的重要关口，金价也到了最敏感的时期。下面我们一同来分析：

    一、上周回顾

   开盘价    最低价 最高价   收盘价
伦敦金   1002.10   904.90 1032.75   919.10
沪金9999  231.22    207.52 233.59   210.11
注：计价单位，伦敦金为美元/盎司，沪金9999为元/克

    上周影响金价大幅下挫的因素主要有以下：

    （一）美联储降息不及预期。美联储周二降息75个基点，基准利率由3.00%下调至2.25%。降息幅度不及市场预期的100个点，令美指触底反弹，改变了美元近一个月都持续下跌的趋势，同时也成为金价借机大副回调的一剂催化剂，令金价周二、周三、周四都大幅走低。
   
    （二）摩根斯坦利年报收益高于预期，让人们看到了次贷危机以来的一线曙光，这加速美指反弹。特别是高盛集团和摩根士丹利，这两个美国最大的投行表示，他们已经使用了美联储提供的贷款措施去减轻华尔街面临现金短缺的忧虑。此外，房利美和弗雷迪的监管机构分别削减其公司盈余资本要求从30%降至20%，以帮助扩大他们联合的1.5万亿美元在抵押贷款的投资，并重振家庭贷款市场。这些消息，提整美元，令美指展开了一波反弹行情。

    二、本周展望

    尽管美国经济在走弱，需要美元降息刺激经济，但在美国信用危机的背景下，美元不断降息贬值只能带来投机避险资金追逐大宗商品，抬高原油、黄金等大宗商品价格，放弃美元资产（比如美元计价的房地产、股票、债券等），这一追一弃进一步加深了信用危机，这是一个怪圈。

    投资者也非常明白美联储也是不得以而为之，但是当利率降到一定水平，全球通膨压力让美联储联合其他经济体选用更多其它货币工具，减少降息力度时，那就是了结商品获利做多美元的时机。

    上周，美元没有降息100点，并与以往5次不同的是，美联储在本次降息声明中着重强调了对通胀的关注，压缩了市场对未来降息幅度的期待空间。引发了大宗商品市场长期累积的风险释放，获利了结。

    本周开始，投资者需降低美元进一步大幅降息的预期，但次贷危机以来的危机事件并没有结束，不好的经济数据和重要金融机构的不好消息也会时有传出，这仍将对美联储形成降息的压力。因此，美元反弹波折多，金价也有回温的机会，但近期开始不宜追涨，获利回吐，静观形势发展。

    （入市有风险，投资须谨慎）
                                                深圳发展银行深圳分行理财规划师黄金专业组

                                                         曾瑞 张琪 卿平乐 郑伯诚