【回顾】上周，国际金价止跌转涨，再创新高。上周二美联储突发大降息，一度颓势的金价适时靠稳于历史前高850美元，并迅速返升。一来一回之中，由于上窜速度太快，许多人都被踏空，在众目睽睽中，国际金价青云直上刷出923.4美元的纪录高点。周五尾盘有所回落，但总体强势醒目。同期，国际铂金和白银升势凌厉毫不逊色，均暴涨创出历史新高。

　　【关联分析】过去的一周实乃多事之秋，美联储的突击大降息不说，更令人吃惊的是法国兴业银行(601166行情,股吧)（Societe Generale）遭遇法国史上最大的金融欺诈案。

　　该行一名从事欧洲股指期货普通对冲交易的交易员于2007年至2008年在超越其权限的情况下建立了大量伪造交易头寸。并通过精心设计虚构交易，隐藏了这一巨额的违规头寸。

　　该欺诈行为于2008年1月19日至20日被发现，调查随即展开；为了保持市场诚信，法兴已关闭这些伪造头寸。由于该欺诈交易中持仓规模巨大，且目前市场整体环境不容乐观，此项欺诈交易给法兴造成了49亿欧元的损失，重演上个世纪九十年代的英国巴林银行悲剧。

　　1月25日，法兴银行董事会已决定实施55亿欧元连带优先认购股权的资本充实方案。此次55亿欧元资本充实方案，由摩根大通银行和摩根士丹利全额承销。该融资方案预期可提升法兴的一级资本充足率至8%，符合收购俄罗斯罗斯银行的要求。

　　法兴银行急迫融资是为了满足《新巴塞尔协议》关于银行资本充足率不得低于8%的要求，如不满足此要求，该行可能面临破产的风险。该行预期，2007年净收入将达到 6亿至8亿欧元，已包含上述欺诈交易的损失和美国住房抵押及信用保险的相关资产减记，拟按其目标支付率的45%派发2007年的股息。

　　南非国营Escom电力公司无预警持续停电，又说不出何时能够重新供电；缺电的三大金矿公司AngloGold、Harmony及Goldfields为了避免矿坑出事，25日通知工人不必上班。世界最大钻石生产公司De Beers的六个矿场也宣布全天停工。

　　前些天，美国运通公司发出预警，第四季度信用卡的违约率开始急遽上升。这表明，次贷引发的危机有向信用卡市场和正常商业经营蔓延的趋势。

　　"不仅仅是违约率上升如此之快令人担忧，美国运通公司客户的信用等级都是非常高的，照理说这些优质的客户是最后才会违约的那一批人，现在连他们也开始违约。"瑞银集团全球银行业分析师Philip Finch对此忧心忡忡。

　　全球银行业正面临有史以来最严峻的经营环境，中国也未能独善其身。据传，中国银行(601988行情,股吧)的次贷业务巨额亏损。

　　受诸多消息推动，现货黄金攻城拔寨，高潮迭起。显然，股市走强、美元走软以及对美国下周还会降息的预期也都给金价上涨添油加火。

　　牛市的疯狂，同样出现在白银和铂金市场中，这两个白色金属双双刷出纪录高价。贵金属联袂上攻，异常的耀眼。

　　【操作建议】在全球经济增长乏力，次贷危机、金融危机四起的今天，贵金属群体揭竿而起，出尽风头，黄金不涨也难啊。

　　由于铂金、黄金、白银皆创出历史性的新高，并且阳线越拉越长，市场趋于疯狂，所以高位的风险和巨大的不确定性不容小觑，后市逐渐流于震荡和反复的概率较大。大家宜相应改变应市策略，多空皆须谨慎。

　　投资黄金的确有诀窍，因为当它或者已经达到十足价格，或者失去动力转而掉头回落时，我们就要改变原先的买入并持有策略。

　　本周是一月份最后一个交易周，金价走势事关月线定格。本周的重要经济数据公布时间表如下：

　　周一：欧元区12月货币供应M3，美国12月新屋销售和1月达拉斯联储制造业产出指数，欧洲央行理事会三名成员分别发表讲话；

　　周二：日本12月失业率，欧元区11月经常帐，英国1月CBI零售销售差额，美国12月耐用品订单初值，美联储议息会议，美国总统布什发表国情咨文；

　　周三：英国12月M4货币供给，美国1月ADP就业人数变动和四季度GDP，英国央行货币委员会成员布兰奇福发表演讲；

　　周四：欧元区12月失业率和1月调和消费者物价指数，美国12月个人消费数据和1月芝加哥采购经理人指数，美联储公布利率决定和政策声明；

　　周五：美国1月份非农就业人口变动和失业率、1月ISM制造业采购经理人指数和密歇根大学指数。