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【回顾】周一国际金价跳空高开，早盘震荡小涨，午后逐波回落。多头的努力在美元居高难下的背景下收效甚微。截至笔者发稿时，金价已经倒跌至790美元附近，但并没有刷新上周五的低点，上方诸均线的压制不容小觑。但初步判断下方的空间已经有限，多空皆须谨慎。
【分析】上周五的外汇市场，美元在美国明显利好的经济数据刺激下大幅飙升，美元指数最高上涨到77.48，收盘在77.43。美国公布的11月消费者物价月率上升0.8%，创2005年9月来最大月率升幅， 10月为仅上升0.3%。剔除食品与能源后，美国11月份的核心CPI月率则上升0.3%，创1月来最大升幅，均好于预期。同时，美国公布的11月工业产出月率增长0.3%，预期增长0.1%，表明美国制造业形势依然稳健。这些数据弱化了美联储未来数月大幅降息的预期，从而引发了美元买盘，催化美指在既有反弹成果基础上再拉长阳。之前的上周二，美联储如期降息25个基点，而美联储担忧通胀的言论亦缓解了市场对美联储未来进一步大幅降息的预期，诸此种种一起力推美元升值。但大环境大趋势的改变非朝夕之间所能实现，目前还不敢说美元已经走出熊市，短线超涨的美币面临反复。
期金方面，最新公布的CFTC报告显示，尽管COMEX期金商业头寸锐减，但非商业多头头寸持续增加，这说明基金等投机多头加码扩仓，酝酿升势。
【操作建议】这两年的黄金牛市，投资需求已经成为金价上涨主要动力，投资者取代首饰消费者成为主导推动力量。相信只要CPI不出现大幅回落，高金价的抗通胀价值仍存在。笔者分析，外汇市场美元指数拉出长阳后，其阶段性反弹接近尾声，美元构筑波峰的预期能够帮助黄金企稳返升。再看影响黄金供求关系的主要因素：国际主要产金国地域政治、美国经济发展状况、大型投资基金的炒作，等等，都逐渐有利于金价上扬。
西方圣诞节即将来临，紧接着又是元旦和中国春节，实金需求趋旺，能够对金价构成强力支撑。
在金价欲振乏力、迟迟不见起色的今天，看淡后市的声音不绝于耳，但我发现目前下跌暂未击穿昨低点，盘中冲动是技术反弹还是已经见底转暖，尚不得而知。从日线图来看，金价一直运行在大的收敛震荡三角形之内，现在又到了下轨区域，方向选择在即，大家怕就怕后市若再出一根明显的阴线的话，将形成明显破位。所以尽管知道反弹已经不远，但仍不敢过早看多。笔者的建议是多单继续拿着，空单逢低择机离场。虽然不知道是否见到了阶段最低点，但我确信已经来到了底部区域，后市将逐渐转暖。当然设好止损是必要的。
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